四、本轮通胀上行的主要原因是重要商品的涨价(猪价企稳回升和油价持续上涨)，以史为鉴，“涨价”板块将率先受益。本轮通胀上行的的基础并不是大规模的总需求扩张，也不是财政和货币政策刺激，本轮通胀上行的主要原因是猪价企稳回升和油价持续上涨。以史为鉴，在由重要商品涨价拉升通胀水平的阶段，我们认为“涨价”相关板块将率先受益于本轮通胀上行。

　　五、投资建议：布局“涨价”板块：

　　1) 农业(受益于猪价企稳回升)：猪价企稳回升，环保整治力度加大，拥有完善环保体系和具备成本优势的龙头养殖企业受益，如：牧原股份 、天邦股份、雏鹰农牧等；2) 石油化工产业链(受益于油价上涨)：上游勘探企业将直接受益于油价上涨，建议关注中国石化、中国石油等。而中游化工则受益于补库需求上升，建议关注大炼化板块，如：桐昆股份 、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份；3) 食品饮料(受益于大众消费品提价和消费升级)：随着白酒、乳品等大众消费品提价，相关企业公司利润率水平有望进一步提升。推荐相关龙头公司，高端白酒：贵州茅台 、五粮液等，乳制品：伊利股份等；4) 商贸零售(受益于大众消费品提价)：在通胀上行阶段，超市同店增长充分受益。推荐具有供应链优势的超市龙头公司，如：永辉超市 、家家悦等；5) 休闲服务(受益于消费升级)：随着我国人均收入不断增长，中高端酒店将受益于消费升级。建议关注：华住酒店、首旅酒店 、锦江股份等。

　　风险因素：通胀上行不及预期、消费需求增长不及预期、宏观经济政策大幅变动、环保政策变化、海外经济复苏不及预期等