分行业看，各行业增加值增速涨少跌多。下游行业中，农副食品加工、医药回升，但食品、纺织、医药、汽车均回落；中游加工组装行业中，铁路船舶航空航天、计算机通信电子回升，但通用设备、专用设备、电气机械均回落；中游原材料行业中，非金属矿、有色金属回升，橡胶塑料持平，但电力热力、化学原料及制品、钢铁均回落；上游采矿业跌幅扩大。 其中，中上游行业增速普遍下滑，一方面与前期终端地产、汽车需求下滑有关，另一方面也与采暖季环保限产导致工业生产受限有关。

　　而主要工业品产量增速，则更直观地反映了环保限产的影响。最具代表性的发电量增速，继续下滑至2.4%，创16年7月以来新低。虽然下游汽车产量增速小幅回升至1.8%，但中游的钢材(-2.9%)、有色金属(-6.9%)、乙烯(6.7%)、化纤(4.5%)产量增速全线下滑，仅水泥(4.8%)有所回升。而上游煤炭(-2.7%)产量增速也下滑转负。 因而，中微观层面，工业生产的降温更甚于宏观层面。

　　以钢铁行业为例，该行业受环保限产影响较大。受去产能政策影响，16年以来黑色金属冶炼及压延加工业供需格局明显改善。今年前10月主营收入、利润总额同比增速分别达到23.5%和162.2%，反映需求端仍有支撑。但反观生产端，受采暖季环保限产影响，钢材产量增速从7月的2.7%一路下滑转负至11月的-2.9%，高炉开工率更是拐头向下，截至12月8日，已降至63%的历史新低。需求尚可、生产收缩，使得钢价持续走高，全国螺纹钢均价已突破4900元/吨。