1、美联储如期加息，完成年内加息三次的目标。

　　美联储12月FOMC 会议决议以7:2的投票结果通过，决定上调联邦基金目标利率区间至 1.25%-1.5%。美联储认为11月议息会议以来，美国经济稳健回升，就业市场继续改善；家庭开支温和扩张，商业固定投资增速回升；飓风相关的破坏和重建并没有实质性改变美国经济增长的前景；但今年以来通胀和核心通胀均有下滑，且仍低于2%。FOMC委员会预计随着货币政策的渐进调整，未来经济仍会温和扩张，就业情况仍会保持强势，通胀中期有望回升至2%，因此美联储决定加息25BP。

　　但本次议息会议中有两人投反对票，超出市场预期，说明美联储内部的分歧在增加。议息声明发布后，美元指数大幅跳水，黄金价格跳涨。

　　2、美国经济继续复苏，但核心通胀走势依然是影响明年加息节奏的关键。

　　美国三季度GDP环比折年增速达到3.3%，已经连续两个季度维持在3%以上，经济复苏依然稳健。从就业状况来看，美国11月失业率仍在4.1%的低位，明显低于金融危机之前的水平，每月新增非农就业人数也在15万以上。 但从通胀数据来看，美国10月PCE物价同比仅为1.6%，而美联储更为关注的核心PCE物价同比只有1.5%，就业市场的收紧并未明显带来通胀压力。而就业改善、核心通胀却低迷或许存在更深层次的原因，第一，美国人口老龄化逐步加重，拖累消费需求增长；第二，08年金融危机以来美国货币放水对资产价格的推动作用远远大过经济，贫富差距扩大；第三，就业改善存在结构性问题，例如兼职就业人口占比上升，失业率数据或存在一定水分。

　　会后耶伦也提到，联储货币政策委员会的确担忧通胀太低。截至目前，美国本轮加息进程已接近一半，联储缩表也在渐进开展，未来进一步提升利率水平仍需通胀回升来确认，所以明年美国核心通胀走势是影响美联储加息节奏的关键。