明年市场上涨主要依靠盈利增长

　　杨均明表示，长期看股市走势和上市公司整体净资产收益率是高度一致的，反映的是经济运行质量和资金使用效率。从中短期看，股市走势既和不同大类资产的收益率比例相关，也和利率水平高度相关。

　　燕翔预测：“未来中国经济增长总量波动可能相对缺乏弹性，一个重要发展趋势可能就在于各个行业的产业集中度提升，这使得行业龙头优势企业有望强者恒强。市场上将涌现出一大批拥有持续稳定、较高资产收益率的优势企业，这是A股市场能够走出长期结构性慢牛行情的根本保证。”

　　“当前A股市场估值水平普遍都已经不低了，2018年A股总体进一步拔高估值的可能性并不大，2018年市场上涨空间将主要来自于盈利增长。”燕翔认为。

　　据了解，由中证指数与国信证券合作开发的中证国信价值指数将于12月8日正式上市。中证国信价值指数从价值投资的基本理念出发，选择100家净资产收益率持续稳定较高且估值合理的上市公司作为样本，旨在跟踪能够持续不断创造价值的公司、分享企业价值增长带来的长期回报。

　　燕翔表示：“不同于当前市场上已有的大多数指数产品，中证国信价值投资指数是一个拥有投资理念的股票指数。该指数试图将价值投资的核心原则进行量化，从而形成可落地的工具和产品。”