我们认为,随着美联储货币政策步入正常化,中美利差将逐渐回归到基本面驱动。而未来随着美国经济的逐渐复苏,以及联储加息、缩表进程的推进,美债长端利率将进入上行周期;而我国经济基本面下行拐点已现,国内债市短期显著超调,长端利率未来将筑顶回落。 因此我们认为,中美利差在经历了2010年的大幅走扩之后,未来将趋于下降,逐渐从“非正常水平”回归到“正常水平”,而中美利差未来的收窄也不会成为我国债市利率下行的制约因素。
我们认为,随着美联储货币政策步入正常化,中美利差将逐渐回归到基本面驱动。而未来随着美国经济的逐渐复苏,以及联储加息、缩表进程的推进,美债长端利率将进入上行周期;而我国经济基本面下行拐点已现,国内债市短期显著超调,长端利率未来将筑顶回落。 因此我们认为,中美利差在经历了2010年的大幅走扩之后,未来将趋于下降,逐渐从“非正常水平”回归到“正常水平”,而中美利差未来的收窄也不会成为我国债市利率下行的制约因素。
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