具体来看，2010年之前，中国10年国债利率呈现大幅波动的趋势，而美国国债利率则是高位震荡，二者走势并不同步。经计算，2010年之前，中美10年国债利率的相关系数仅为0.02。而2010年之后，中美利率走势的相关性增强，2010-2011年利率同步上升，2011-2013年同步下降，2013-2014年再次上升，2014-2016年则再次下降。经计算，2010年至今中美10年国债利率的相关系数为0.66，相关性明显较强。

　　而中美利差历史上的平均水平其实并不高，2002年以来中美利差的均值仅为25BP左右。但2010年前后，中美利差的差异较大。2010年之前，中美10年国债利率的中枢相近，利差均值为-45BP。而从2010年开始，中美国债利率中枢差异明显，其中中国国债利率中枢基本稳定，美国国债利率中枢却明显下移，导致中美利差均值上升至120bp，最高值达到200bp左右。今年以来，随着我国10年国债利率的显著上行，中美利差再度走扩，目前已达到160bp左右，在历史上已处于较高水平。