好公司怎么估值：基于内在价值，给予适当溢价。从“漂亮50”的例子，我们发现过高的估值使其收益率降至市场平均水平。同时，不仅是大而美的公司是好公司，小而精的公司也逐渐被投资者追捧。因此，好公司的估值方法不能一概而论，需要结合具体情况进行判断。对于大而美的好公司，因其具有稳定分红的特点，适用于股利贴现模型(DDM)来计算内在价值，再结合行业前景、财务基本面以及公司经营等方面给予适当的估值溢价。对于小而精的成长型公司，由于快速发展过程中的业绩可能处于亏损状态，所以DDM模型并不适合，PE、PB等相对指标也不能反映真正的价值，此时估值更多的是依靠对公司成长性的单独考量。

　　值得注意的是好公司估值不能过度放大对未来的预期，大而美的公司审慎考虑投资主题及政策变化风险，在对小而精公司估值中成长性主要体现在市场份额。

　　小而精公司主要考虑市场份额变化。小而精的公司往往需要市场份额作为杠杆，不断放大销售业绩。具体而言，小而精的公司一般具有一定规模和市场基础，估值核心是围绕未来市场份额每年的占比情况，对市场份额进行预估，其次关注销售利润的增长是否持续高于平均水平。其中“高于平均水平”是一个随时间改变的因素，从绝对数上来看基本每年要高于12%-15%。例如AMERICAN GREETING公司通过占有市场份额实现公司高速成长，其在1995-1999年间贺卡市场份额从33%上升到35%，但销售收入增长39%，带动公司股价大幅上涨。

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　　本周A股估值变化

　　2.1. 板块变化：整体回暖，中小创偏低

　　■PE方面，本周主板(16.02，中位数14.00)，中小板(37.57，中位数38.31)，创业板(49.81，中位数56.50)和全A(19.01，中位数16.68)均上升。除创业板和中小板PE低于历史中位数外其余板块均高于中位数。

　　■PB方面，本周整体板块上升，其中主板(1.78，中位数1.73)、中小板(3.85，中位数3.89)、创业板(4.62，中位数4.74)和全A(2.09，中位数2.01)。创业板和中小板PB低于中位数，其余板块均高于中位数。

　　2.2. 行业变化：通信抬升，银行偏低

　　本周申万一级行业中PE通信(59.2，增幅7.44%)、家用电器(22.38，增幅6.88%)和电子(44.13，增幅6.67%)上升排名前三，银行(7.08，降幅1.80%)、建筑装饰(16.94，降幅1.51%)、交通运输(22.07，降幅0.09%)出现下降。

　　本周申万一级行业中PB通信(3.84，增幅7.26%)、电子(5.04，增幅6.55%)和家用电器(4.07，增幅6.54%)上升排名前三，银行(0.92，降幅2.13%)、建筑装饰(1.78，降幅1.66%)出现下降。

　　PE明显低于中位数的是传媒(34.85)、钢铁(15.60)、综合(39.57)、房地产(15.12)、农林牧渔(33.01)、电子(44.13).

　　PB明显低于中位数的是综合(2.58)、传媒(3.61)、银行(0.92)、计算机(4.2)、国防军工(3.06)、采掘(1.42).