4)房地产补库存，政府要求加快供地，商品房销售回落但房地产投资仍强。8月地产投资当月增速7.8%，较7月升3.0个点，恢复到5月和6月的水平，棚改政策短期扰动消退。全国商品房销量8月同比4.3%，高于7月的2.0%。待售面积同比降幅再次扩大1.0个点，连续9个月库存下降。2015年和2016年商品房销售额同比分别为14.4%和34.8%，而房地产投资增速仅1.0%和6.9%，销售增速明显超过投资增速，库存持续下滑，待售面积同比从2015年初的24.4%迅速下降至2016年底的-3.2%；2017年尽管销售面积增速连续走低，但受库存持续下滑影响，房地产投资并不差，2017年1-8月房地产投资累计同比达到7.9%，明显好于年初市场对今年投资零增长的一致预期。

　　政策要求加速下半年的供地节奏。2017年4月上旬，住建部、国土部联合发文要求各地要根据商品房库存消化周期，适时调整供地规模，对消化周期在36个月以上的，应停止供地；36个月至18个月的，要减少供地；12个月至6个月的，要增加供地；6个月以下的，不仅要显著增加供地，还要加快供地节奏。2017年1-8月份，全国土地购置面积同比增10.1%，增速回落1个点；土地成交价款增长42.7%，增速提高1.7个点。

　　房企到位资金同比增9.0%，下降了0.7个点，其中信贷资金以及定金及预收款增速分别为19.0%和20.0%，有所回落但仍高增。自筹资金同比降幅收窄0.2个点。房屋新开工面积8月当月同比5.3%，较7月上升10.2个点。在政府加快供地，在房企资金充裕、土地供应成交上升以及地产低库存等多因素的带动下，房地产投资仍强。