5.5银行和企业部门的集中结汇进一步推动人民币升值

　　2016年以来，在联储加息推动强势美元的预期之下，国内企业部门开始增加美元负债。商业银行也通过大规模发行融资成本相对较低的美元债提高自身资本充足率，以满足银监会要求的2018年底前达到规定的资本充足率要求。

　　自2016年7月以来，金融机构的外汇存款和外汇贷款分别由6454亿美元和7799亿美元上升到2017年7月的7946亿美元和8379亿美元，同比增长23.1%和7.4%。而从外管局口径的外债数据来看，自2016年3月以来，我国外债总头寸由1.36万亿美元上升至1.44万亿美元，增加733亿美元，其中金融机构负债增加规模由3799亿美元上升至6795亿美元，增加1214亿美元，为主要贡献来源，而中央银行外债下降493亿元，为主要拖累项。

　　此前人民币的趋势性贬值使得企业和银行都迟迟不愿意结汇。随着5月以来人民币汇率的走稳，大行开始主动结汇，伴随着人民币持续走强，企业部门结汇为避免手中美元贬值，结汇意愿不断增强，进一步推动人民币走强。