消费品在全球资本市场均是“长牛”品种，主要是由于消费股具备稳定增长的内在属性，一直是价值投资者最青睐的品种之一——(1)经济周期起伏波动，而食品和医药等必需消费品需求弹性弱，受周期波动的影响相对小，业绩稳定增长，盈利和估值具有相对优势。(2)人口和收入是驱动消费需求的长期因素，新生消费群体的崛起和富裕人群的占比提高会带来消费升级。随着时代更迭、社会进步，会涌现出不同的新增消费需求，使消费行业创新进步。(3)竞争格局优化，行业集中度不断提升，大浪淘沙后龙头公司强者恒强。

　　在A股二十余载的发展历程中，消费股也有着浓墨重彩的记录。消费股一直是A股投资者颇为青睐的一类投资品种，关于中国消费崛起、消费升级相关的研究报告数不胜数，而在04-05年、09-12年、16-17年消费股确实经历过几段典型的结构性牛市，诞生了诸多市值庞大的消费龙头神话。

　　2、消费已成为当前中国经济重要的支撑力量，不过A股消费行业的市值和利润占比依然较低

　　2.1“消费韧性”是近两年中国经济的重要支撑力量　　

　　支出法下，中国经济增长的结构已经发生改变，“消费韧性”成为近两年中国经济的重要支撑力量之一，人口结构变化和需求升级将带动消费热潮延续。“存量经济”模式下，中国既往靠投资拉动的增长模式日现疲态，而消费力量的崛起成为当前经济新的支撑力量。15年后社会消费品零售同比增速不再下滑而呈现平稳态势，支出法下消费支出对GDP的累计同比贡献率持续回升，与投资贡献率的持续下滑形成明显对比，17年前两个季度消费对GDP增长的贡献率分别达77%和63%，接近发达国家水平，消费成为GDP增长中枢下台阶过程中的重要“缓冲”。随着人口结构的变化和消费需求的升级，消费行业的热潮仍将延续。