本文作为《行业比较“长跑冠军”》系列报告的第二篇，将借鉴上述海外经验，从上面三类方向中“消费”这条线索去寻找A股未来可能实现长牛的细分行业和个股标的。而在接下来的系列报告中，我们将继续找寻A股的“服务”和“全球分工优势”中蕴含的中长期投资机会。

　　1、美日韩中的消费品在股市中实现长牛

　　“长跑冠军”系列报告一中，我们对美日韩三国股市的行业绝对走势与相对走势进行梳理，发现第一类股市中显而易见的“长牛品种”是消费品。在美股历史上的两段长牛阶段(74-00年、09-17年)，诸如食品饮料、医疗保健等消费品行业的绝对和相对走势均向上；而在美股市场相对震荡的00-09年，食品饮料、零售等行业也相对市场走平或跑赢。日本和韩国股市的消费股同样也表现出长牛的特点，食品饮料和医药生物为代表的必需消费在两国股市近几十年的历史中都呈现出稳定上涨的态势，且在2010年以后两国消费行业指数走牛的斜率更加陡峭。