Cliff是对的,但很可悲,大多数投资者没有这种能力。人类的进化让我们更关注当下发生的事,而不是之后一二十年将要发生的事。对我们的祖先来说,关注当下发生的事是合理的。那些对沙沙作响的树丛做出反应的人,更可能逃跑并存活下来,因为这种响声很可能是天敌发出的。我们体内当然有这种对危险反应很快的基因,即使这种危险并不致命。
人类文明比人类大脑进化得更快。大脑没有帮助我们对自己的投资形成一个长期观念。当你审时度势按照短期信息快速做出决定时,你进入了危机反应模式,而不是预测模式。
成功的主动投资是逆人性的。基因导致我们高估短期事件,让情绪影响我们的决定,还让投资缺少整体性和连续性。
成功的主动投资者不遵从人的天性;他们反人性。过去、现在和将来塑造了现在的他们。当别人绝望或贪婪、制造繁荣或恐慌时保持不作为是反人性的。在短期混乱威胁到你巢中之卵时没有情绪波动是反人性的。并且,无论市场如何运作都坚持谨慎且一贯的行为方式也是反人性的。