【股市】

　　申万宏源傅静涛：下半年仍是市场底 关注这些板块

　　申万宏源寻找确定性申万宏源2017夏季策略会于7月12日-14日在青岛召开，申万宏源策略高级分析师傅静涛发表了《应对A股资产荒——2017年下半年策略报告》，他认为，宏观不确定性依然存在，底部区域判断2017下半年依然适用。

　　华泰证券：A股中长线表现不悲观 白马股将持续受到追捧

　　本周召开全国金融工作会议，A股中长线表现不悲观，白马股将持续受到追捧，关注券商股、周期股、苹果产业链、教育与文化、国企改革等。

　　中信证券：周期躁动 价值轮动

　　三季度A股配置的核心逻辑是价值轮动，但最近一段时间周期股的交易性机会也值得关注。我们在6月25日周报《周期股的交易性机会》中提示煤炭和钢铁板块的交易性机会以来，周期品涨价的逻辑逐步兑现。后续周期小轮动主线是景气，核心是价格。

　　广发基金：寻找业绩和估值最优匹配

　　广发基金日前指出，市场对宏观预期分歧的加大或促使市场进入震荡期，这种情况下结构分化的特征可能会更加明显，通过精选业绩和估值更匹配的个股才能获取稳定超额收益。未来随着经济结构调整和行业集中度的提升，周期行业中的龙头公司仍将会有一定的超额收益。

　　【宏观】

　　姜超评6月金融数据：信贷依然多增 货币难言宽松

　　经济稳定为释放金融风险提供了有利的时间窗口，金融去杠杆应未结束。此外信贷超增增加银行资本压力，加之7月上旬央行大幅回笼货币，中下旬面临巨额财政缴款压力，货币短期难言宽松。

　　华创证券：预计下半年个贷稳步回落 对公贷款保持高增

　　预计下半年个贷稳步回落，对公贷款保持高增。5月居民中长期贷款增加4833亿元，考虑到一、二线热点城市调控保持高压，近期三、四线楼市的热销使得调控有进一步扩围之势，加之房贷利率的上浮和批贷延后，预计居民中长贷将稳步回落。

　　申万宏源李慧勇：今年经济基本上高枕无忧 流动性收紧是确定的

　　申万宏源宏观首席分析师李慧勇发表了《寻找确定性——2017年中期宏观报告》，他认为，预计2-4季度经济增长6.8%、6.7%、6.6%，总体平稳。流动性收紧是确定的，改革红利落地是确定的。

　　中国经济：“上半场”稳中向好 “下半场”压力犹存

　　国家行政学院经济学部主任张占斌表示，上半年我国经济保持稳中向好态势，成绩来之不易。但也要充分看到“下半场”的“难”，主要表现在两个层面上。一是从国际环境看，仍然复杂严峻。世界经济政治格局深度调整，经济运行中的不确定因素还在不断增加。二是从国内来看，中国经济正处在结构调整、转型升级的关键阶段，结构性的矛盾也依然比较突出，转型升级任重道远。

　　社科院学部委员余永定：中国确实有理由实施经济刺激

　　平心而论，中国确实有理由实施经济刺激。到目前为止主导中国经济的产能过剩，部分根源在于总需求不足，还有一部分在于浪费性的过度投资。在理想情况中，决策层可以用刺激家庭消费来作为对策。但是，如果不推进改革，消费支出的增长就注定会保持低迷。与此同时，必须依靠扩张性财政政策来鼓励基础设施投资，即使这意味着债务—GDP之比继续上扬。

　　【楼市】

　　会德丰：预计下半年香港房价涨幅放缓至5%以内

　　7月11日下午，会德丰地产常务董事黄光耀在出席活动时，对香港楼市发表了看法。他认为，今年上半年香港楼市新盘销售接近万套水平，房价升幅8%，但预计下半年升幅会放缓，大约在5%以内。

　　中原：料下半年香港工商铺价升量稳 中环写字楼价格仍上涨

　　7月11日下午，中原地产旗下中原(工商铺)相关人士于记者会上表示，预计下半年香港工商铺表现会价升量稳。

　　野村：对下半年香港住宅市场审慎乐观 看好中环写字楼

　　7月11日下午，野村国际(香港)有限公司在香港召开记者会。该机构香港地产研究部主管郭美姗在会上表示，对下半年香港住宅市场持审慎乐观态度，对中环写字楼市场相当乐观，对零售市场则较为乐观。

　　【债市】

　　大摩华鑫基金：债市投资机会需耐心等待

　　对于2017年下半年的债市走势，大摩华鑫基金表示，宏观经济方面，尽管基建及房地产投资存在放缓的可能性，但在制造业回暖、消费平稳、外需持续改善的背景下，预计全年经济延续弱势复苏。货币政策方面，央行继续实施稳健的货币政策，保持中性适度的货币环境，但监管口径有所趋严。金融去杠杆成果初现，但去杠杆层面尚未有具体量化目标，持续时间难以预期，对后续市场的流动性仍维持相对谨慎的态度。

　　内地债市未来数年有望吸引超万亿美元流入

　　高盛债券分析师Kenneth Ho在近期一份的报告中预计，基于内地巨大的债市规模、增长速度以及内地的经济发展，可能将有超过1万亿美元外资在未来数年逐渐流入内地债市。实现这一点的重要前提是，内地债市消除一系列的障碍，争取被纳入全球主要债券指数之中。

　　【商品】

　　瑞银：实际收益打压黄金 保持长期乐观

　　瑞银UBS在周二(7月11日)发布的报告中称，黄金的下跌主要是由于实际收益率的上涨而导致的。尽管如此，瑞银仍然保持了对长期金属的乐观看法。

　　花旗分析师：为什么油价在今年能涨35%？

　　花旗集团高级能源分析师Eric Lee据巴伦周刊近日发表的文章预测，当原油价格达到100美元时，原油市场会出现熊市。他表示，随着石油市场得到调整，原油价格可能很快从45美元升至60美元。在发表这一声明时，Lee指出供需基本面的因素将给油价带来上行压力。

　　【汇市】

　　申万宏源：美联储年内还有一次加息 但不足以影响复苏

　　下半年可以见到更大范围的经济扩张，增长还将加速。美联储在年内还有一次加息，但不足以影响复苏的趋势，缩表行为导致美国长债收益率仍有上行压力。

　　道明：英国5月薪资增长料再度下滑 英镑或下测1.27

　　该行称，技术面来看，英镑兑美元若下破位于1.2875附近的50日移动均线，将打开向下测试1.27的空间。

　　瑞穗证券：日元走强 聚焦转向耶伦证词

　　瑞穗证券(Mizuho Securities)首席外汇策略师Kengo Suzuki周三(7月12日)表示，随着市场焦点转向美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)周三稍晚的证词以及美国利率前景，日元正在上涨，而美元在走软。

　　北欧银行：从英镑3月走高中获取线索 如何交易加元？

　　该行建议称，如果加元确实出现回撤，我们认为长线可以考虑增加加元多头头寸。