导读

　　A股纳入MSCI，是中国股市乃至中国金融业对外开放的重要一步，有利于促进中国公司治理和微观结构改善，也有利于人民币国际化。

　　摘要

　　初始222只大盘股占A股总市值四成以上。行业构成上，金融业和房地产及建筑业入选最多，医药生物、汽车及零部件、机械等行业入选也较多。

　　加入MSCI是中国股市乃至中国金融业对外开放的重要一步。对外开放引入的竞争机制可以为金融服务业带来压力、动力、进步和繁荣，A股纳入MSCI指数，有利于推动中国股市和金融业不断发展完善。

　　利好中国公司治理和微观结构改善。国际机构投资者的参与有助于对上市公司的规范运作形成倒逼，促使其公司治理更加规范，从而有利于微观结构进一步改善。

　　利好人民币国际化。MSCI未来会纳入更多A股，国际资本持续流入中国，可以对人民币汇率形成坚强支撑，对人民币国际化构成有力利好。

　　正文

　　初始222只大盘股占A股总市值四成以上。MSCI将A股纳入MSCI新兴市场指数和全球指数，将初始纳入222只A股大盘股，MSCI此前提案为纳入169只，数量超预期。在明年8月的评审完成后，这些加入的A股将约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。从行业构成来看，222只股票中金融业、房地产及建筑业占比较高，金融业入选50只股票(包括19只银行股、4只保险股、27只证券及其他股)，房地产及建筑业入选27只股票(包括13只房地产股、12只建筑装饰股、2只建材股)，两者合计超过入选总数的三分之一(图1)。此外，医药生物(14只)、汽车及零部件(12只)、机械(12只)入选股票也较多。从市值占比来看，这222只大盘股占沪深两市总市值的四成以上。

　　图1 入选MSCI的222只股票的行业结构

　　数据来源：MSCI，国泰君安证券研究