5.3. 国企改，首推建筑央企

　　16年下半年以国企改座谈会为起点，全国范围内的国企改革都进入加速阶段。近期随着神华集团和国电集团底下上市公司停牌拟筹划重大事项，临近的央企国企改革发展会议、第二批混改点披露时时点临近等一系列事件催化，国企改革关注度再度上升。上海、天津、深圳、山西等地近期也在积极推进国改进程。可以看出下半年将是国改落地的重要时间阶段，也将给资本市场带来相应的投资机会。

　　投资上重点关注：①六大混改试点央企及“国企改革 ”即航空电力通信军工铁路等垄断性行业的改革机会。去年底的中央经济工作会议则明确了混合所有制改革应作为国企改革的突破口，从后续的试点落地来看，下一阶段混改仍是改革改革推进的重点和难点。②央企兼并重组的投资机会。今年6月以来，上市公司并购重组过会速度明显加快，加之近期中国神华、国电集团旗下上市公司国电电力双双停牌，或以此为契机引燃央企重组行情。③关注改革较快的上海、深圳、天津、山西等地的投资机会；④行业上可重点关注建筑、商贸这些竞争行业的国企改革。

　　6月3日天风策略联合建筑团队发布报告《寻找预期差，混改首推建筑央企》，并于6月5日召开电话会议，向市场详细汇报了混改和央企建筑公司的机会，随后市场对于混改的关注度逐渐升温。上周混改成为市场为数不多的热点之一，建筑央企也大涨，重申，混改继续首推建筑央企。