三、假设A股纳入MSCI,短期更多的是对风险偏好的影响,中长期有利提升机构投资者占比、人民币国际化
3.1台湾和韩国纳入MSCI历程
纳入历程:初期纳入比例较小,且从最初部分纳入MSCI到完全纳入历时较长。
1)台湾:于1996年首次纳入新兴市场指数,比例为50%,而直到2005年才被全部纳入,历时9年。在此过程中,台湾市场伴随着资本市场的逐步开放,从允许境外投资者通过ADR和信托投资台湾股票市场,到最终取消QFII配额制度;
2)韩国:1992年首次被纳入新兴市场指数,初始纳入比例为20%。在这之后的6年中,随着韩国资本市场进一步开放,韩国市场比重在1996年上调至50%,在1998年最终上调至100%。在这个过程中,韩国资本管制的放松加速了其在MSCI新兴市场指数中比重的上调,同时纳入比重的上调也反过来推动了韩国资本市场的开放,二者形成正循环。