以下是正文:
1. 地产行业债务规模知多少?1.1. 地产行业有息债务绝对规模
我们将从地产企业主要的融资渠道入手,估算地产行业有息负债的总规模以及债务结构。
16年底地产企业贷款余额约7.11 万亿,16年增量0.55 万亿。根据央行公布的数据,截至2016年底,主要金融机构房地产开发贷款余额7.11万亿,包括1.45万亿的地产开发贷和5.66万亿的房产开发贷。增量来看,16年房地产开发贷款共增加0.55万亿元,其中房产开发贷款余额在过去两年里一直在增加,16年增量0.62万亿;地产开发贷款在16年1季度增加到1.8万亿的高峰,之后逐渐回落,截至16年底为1.45万亿元,较15年底减少0.07万亿。
16年底存量地产债约2.6 万亿,全年净融资额约1.1万亿。过去两年发行债券成为地产企业融资的重要渠道,截至2016年末,国内存量地产债约有2.1万亿元,主要是公司债(约1.3万亿元),2016年全年地产行业债券发行量约1.15万亿元,偿还量仅有0.07万亿元,净融资量达到1.08万亿元。 海外债来看,截至2016年底海外地产债存量近700亿美元,2016年全年海外地产债发行量有147亿美元,到期约80亿美元,净融资约67亿美元。因此,2016年全年,地产行业通过债券融资的规模在1.13万亿元左右,而截至16年底地产行业的存量债券债务总规模为2.57万亿元。
除了传统的银行贷款、发债、定增等渠道,地产企业也会通过信托、资管计划、基金等渠道筹集资金。以信托计划为例,16年信托产品投向地产的资金净增加额为1418亿。根据信托业协会公布的2016年末信托公司主要业务数据,16年累计新增信托项目投向为房地产的共计7327亿元,其中集合信托4059亿元,单一信托3269亿元。截至16年末,信托资金投向房地产业的规模为1.43万亿元,较15年末的1.29万亿元新增了1418亿。