4、供给侧预期主线将逐渐明晰，看好具有竞争优势龙头价值重估

　　“经济高位横平 货币政策中性 金融监管加强结构分化加剧”将是A股市场未来一段时间面临的基本环境，市场关注点将从边际增量转向存量结构，预期主线将从存量结构的边际变化上而来。经济周期动能的相对弱化，需求驱动依循产业链配置逻辑趋于弱化，行业内部存量格局优化，具有竞争优势的龙头企业将与行业内部与其他企业拉开距离，受金融监管加强，市场风险偏好、流动性短期将受到冲击，但影响相对有限，随着“穿透去杠杆”的落实，金融体系运行优化，将有效降低股市资产配置机会成本，从供给侧逻辑出发，行业具有相对竞争优势的龙头白马有望迎来价值重估。

　　5、行业配置，弱化轮动、精耕细作

　　整体来看，在市场继续消化金融监管形成的短期冲击过程中，下游行业受益于后周期特征，相对支撑强于中游，而随着金融监管的影响边际影响减弱，中游行业将回归相对强势。重点关注三条主线：1)经济仍稳、工业生产仍强、题材催化轮动，周期类建筑( 葛洲坝/苏交科)、建材(北新建材/海螺水泥)仍是相对收益的首选。 2)消费类价值龙头抱团延续，建议继续以中性仓位博弈趋势，推荐家电(苏泊尔/新宝股份/青岛海尔)、食品饮料( 泸州老窖/贵州茅台).3)监管冲击带来金融板块超调，估值性价比进一步提升，银行、券商、保险PB均处于历史相对低位，安全垫增厚提升板块配置价值。

　　6、随着后续催化不断出现，把握政策事件催化引导的一带一路、国企混改、环保主题

　　1)“一带一路”峰会临近，市场关注热度趋升(推荐：中钢国际)；2)国企混改，第二批试点近期将批复实施，第三批试点的遴选工作已经着手启动(推荐：中国国航)；3)环保ppp(推荐： 碧水源)；4)雄安新区，未来催化仍可期待，后续主线将向新发展模式靠拢(推荐：华夏幸福)；5)新能源汽车(推荐： 天齐锂业).