4.4人民币兑一篮子货币走势
1994年后人民币汇率制度安排主要是选择钉住美元或钉住一篮子货币。事实上,1995年后,受世界经济环境及亚洲金融危机等风险事件影响,中国所谓的有管理的浮动汇率实质上选择钉住美元,直到2005年新汇改出台,脱离单一美元选择一篮子主要货币作为人民币多边汇率指定的基础。
2015年12月,中国外汇交易中心正式发布了CFETS人民币汇率指数,样本货币权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得。样本货币取价是当日人民币外汇汇率中间价和交易参考价。
2017年1月1日起,按照CFETS货币篮子选样规则,CFETS货币篮子新增11种2016年挂牌人民币对外汇交易币种,CFETS篮子货币数量由13种变为24种,新增篮子货币包括南非兰特、韩元、阿联酋迪拉姆、沙特里亚尔、匈牙利福林、波兰兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、土耳其里拉、墨西哥比索。篮子货币权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得,本期调整采用2015年度数据。此次新增篮子货币权重累计加总21.09%,基本涵盖中国各主要贸易伙伴币种,进一步提升了货币篮子的代表性。
自2016年初,CFETS人民币汇率指数持续下降,从99.96(2016-01-08)逐步下降至最低点93.78(2016-11-04),后小幅回升至95.25(2017-01-07)。同一时期,人民币仅对英镑升值,从9.6159(2015-12-31)降至最低点8.1982(2016-10-17),后波动上涨至8.6758(2017-01-26),人民币对美元、欧元、瑞郎、加元等主要货币均小幅贬值,美元兑人民币自6.4018(2015-12-31)持续小幅贬值至6.9497(2016-12-29),欧元兑人民币贬值幅度较小,全年贬值在4.3%上下浮动;加元兑人民币与瑞郎兑人民币均小幅贬值,加元对人民币自6.4018(2015-12-31)贬至6.8601,瑞郎兑人民币6.5376贬值至6.8601.
从汇率变动来看,虽然人民币对英镑大幅升值,考虑到中国外汇储备的主要组成部分是美元资产,主要持有形式是美国国债和机构债券,据估计,美元资产占70%左右,欧元和英镑约为20%。美元、欧元、瑞郎与加元的贬值趋势为主基调,人民币对英镑升值无法阻止人民币的波动持续下降的趋势。作为国际支付的主要货币,美元进入强势周期后,组成美元指数的德国、日币、瑞士等“传统强队”都弱于美国,新兴货币的表现只会更大。未来,美元持续升值会使人民币面临一定的贬值压力,如果美元升值是短期行为,那人民币的贬值压力可能只是暂时的。
4.5人民币国际化程度提升
货币国际化程度是一国综合实力的体现,近年来,中国在经济、军事、外交等多方面向世界展现了更大影响力,相应的,人民币国际化程度也表现出在规模上和份额上大幅上升。
以主要货币的国际支付数据来看,美欧继续主导国际市场,人民币实现份额和排名大幅上升。
2016年,用美元、欧元交易占国际支付市场份额的70%以上,欧元市场占比保持在30%徘徊,年内小幅回升。英镑市场占比在7%—9%之间波动;日元持续小幅提升,4年间市场份额占比提高近1%,加元占比稳定,保持在2%周围小幅波动。
人民币国际支付市场份额从2012年的0.5%水平逐年稳步提升,2016年底达到近2%水平。人民币份额占比较主要支付货币美元、欧元、英镑等仍有较大差距,但2012至2016四年间,人民币全球货币排名从第35位跃升至第5位,以此态势稳步发展,未来,人民币有潜力成为国际支付的重要工具。