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　　周期股的“涨价年”：五大行业盈利平均增速逾75%

　　产品价格是企业盈利的基础，而2016年大宗商品的集体反弹，无疑赋予了相关企业极大的业绩弹性，这在周期性行业表现尤为突出。

　　21世纪经济报道记者统计发现，按照申万行业划分，36家钢企去年净利润平均增速为112.25%，水泥、工业金属、化工行业平均增速则分别达到77.93%、74.42%和29.06%。

　　而为了反映数据的整体性，对煤炭行业的最高、最低样本予以剔除，该行业平均增速为84.15%，五大强周期行业盈利平均增速则达到75.56%。

　　值得关注的是，无论是钢铁、煤炭，还是铜、铝等有色金属，均位居产业链的最上游，其成本端变化相对可控，当产品端出现上涨时，其盈利能力相应大幅增强，所以关键还在于商品价格的运行上。“去年商品市场的见底，一方面有供给侧改革的政策性因素，另一方面也有货币超额流动性所带来的商品配置需求的因素”，中大期货首席经济学家景川5月2日指出，而今年上述支撑因素会有所改变，比如货币流动性已经开始收窄。