3预计4月社会消费品零售总额增长10.2%

　　我国名义GDP增速自2015年底起逐季走高，有望带动居民收入改善，利好消费；但汽车消费对社零影响较大。以2016年数据计算，汽车销售约占社零的12%。根据乘联会数据，4月车市零售增速为-1%，而3月为2%，有所放缓。

　　尽管地产销售下滑，但对地产链相关消费的影响仍存在一定的滞后性。预计4月地产链相关消费仍将有不错表现。此外，消费价格涨幅也将自低位小幅回升。综合考虑，预计4月社零增长10.2%，较3月有所放缓，主要受汽车拖累。

　　4预计4月CPI上涨0.9%，PPI上涨6.6%

　　4月食品价格涨幅总体变化不大。4月农业部公布的28种重点监测蔬菜同比下跌19.8%，而3月为下跌27.5%。4月猪肉价格下跌15.7%，3月为下跌10%，跌幅扩大；4月7种重点监测水果价格上涨2.9%，3月为下跌1.1%。预计4月CPI总体平稳，继续维持在0.9%左右。

　　4月PPI将出现较为明显的下滑。一方面是基数较高，翘尾因素弱于3月；另一方面，4月工业品价格环比也有所回落。从高频数据来看，CRB指数在前期持续回落，4月南华工业品价格指数以及钢价指数同环比均明显回落，动力煤价格及水泥价格涨幅则小幅回升。预计4月PPI上涨6.6%，较3月回落明显。