上游行业和交运：

　　煤炭：上周煤价平中有降，电厂库存天数升，钢厂库存天数降。上周动力煤、焦煤、无烟煤价格平，秦皇岛港煤价格再降。3月煤炭开采和洗选业收入增速再升。从需求端看，4月发电耗煤增速逐旬下滑，电厂耗煤需求持续走弱令上周六大电厂煤炭库存可用天数再升至15.9天；4月以来粗钢产量增速回落、钢价持续下行、高炉开工率同比持续负增长，令钢企主动减少焦煤库存，钢厂炼焦煤库存天数降至13.5天。从供给端看，发改委开展电煤中长期合同履约督察或促煤炭产能继续释放。

　　有色：上周铜价降、铝价升，铜库存升，铝库存继续回落。上周美元继续走弱，地缘局势紧张持续，铜价小幅下滑、铝价震荡上行。WBMS数据显示1-2月全球铜供应过剩33.5万吨，铝短缺10.1万吨。上周铜库存上升，铝库存继续回落。罢工持续令供给仍保持收缩，而中国GDP创一年半新高也对铜需求形成支撑。国内电解铝供给侧改革收缩供给，产能过剩局面有望缓解。

　　大宗商品：上周国际油价大跌，CRB降，美元指数继续走弱。美联储褐皮书显示2月中旬到3月底美国国内经济持续扩张，上周美联储二号人物强化加息缩表预期，但地缘政治风险仍在，美元短期继续走弱。多个OPEC产油国上周表态支持下半年继续减产，但俄罗斯举棋不定，油价重新跌破50，CRB指数震荡下跌。

　　交通运输：3月货运量增速回升，上周RPK增速降，BDI小幅回落。3月货运量增速回升至11%，其中公路、铁路上升，民航微降，印证工业增速走高。上周航空客运周转量(RPK)增速国内升、国际降，整体略降至14%，仍保持温和增长。上周BDI指数小幅回落，但仍处高位，近期美元走弱、国际贸易复苏，对BDI仍构成支撑。上周CCFI指数继续小幅回升。5月中旬“一带一路”峰会论坛有望带动港口运输。