第三，MPA考核趋严加剧流动性季节性和结构性紧张。2017年一季度银行面临表外理财纳入广义信贷后的首次大考，从前期央行将几家银行剔除出公开市场一级交易商名单来看，今年的MPA考核央行开始“动真格”。前期广义信贷扩张较快的银行，尤其是部分农商行和城商行，在临近考核时点时将面临较大压力。此时，延后贷款投放、压缩非银拆出、压缩票据债券等资产成为这些银行控制广义信贷的主要途径，商业银行自顾不暇的结果是加剧短期资金面的结构性紧张，非银机构和部分中小银行在季末的资金拆入能力遭到严重挤压。

　　第四，监管趋严导致商业银行杠杆和期限错配风险暴露。今年来对商业银行监管持续加强，银监会密集出台多项监管文件，标志着此前部分银行通过表外理财、同业存单等快速冲规模，再通过加杠杆和期限错配冲利润的扩张模式开始受限。目前表外理财已纳入MPA考核，但同业存单尚未纳入广义信贷和同业负债考核，对发行方和投资方而言均具有较大吸引力。由于对相关监管措施即将出台且可能会采取新老划断的预期，银行打时间差冲规模的动机较强。3月份银行间同业存单发行超过2万亿，发行利率也攀升至4.5%左右，量价均创下历史新高，且期限越来越短。部分银行在资产负债期限错配严重的情况下，同业存单到期将带来巨大的资金滚动缺口，例如3月份同业存单到期量1.5万亿，创下历史新高，巨额滚动需求加大了短期资金面波动。