4.4 发改委正制定楼市新政，着眼长效发展机制

　　发改委正在紧锣密鼓研究制定楼市新政。发改委副主任宁吉喆表示，目前国家正在抓紧时间，紧锣密鼓研究制定保证房地产长期持续健康发展的长效机制，成熟的时候可以付诸实施。

　　据中央人民广播电台经济之声微信号18日消息，国家发改委副主任宁吉喆今天下午在接受专访时表示，目前国家正在抓紧时间，紧锣密鼓研究制定保证房地产长期持续健康发展的长效机制，成熟的时候可以付诸实施。

　　宁吉喆表示，一方面，对热点城市房价上涨可能会带来泡沫要加以防范、调控，从需求侧、供给侧都要采取些措施。另一方面对广大的三四线城市还要坚持去库存，因为那些地方要实现它的住房价值还要很长很长时间。这就是房地产的区域性、结构性的矛盾给宏观调控提出了更高的要求。

　　从三月十几号以后，热点城市和一些相邻的地区都出台了进一步的保证房地产健康发展的措施，有的措施还是比较严格的。同时，中央经济工作会议定的一些三四线城市房地产去库存还在继续进行。

　　4.5 河北准备北京副中心建设，严把关房地产

　　河北正在积极对接、主动融入北京城市副中心建设。对房地产严格管控。从正在召开的中共河北省委九届三次全会获悉，全会要求把推动北京城市副中心建设作为河北的分内之事，强化“一盘棋”思想，一切服从北京城市副中心建设，需要河北提供什么就提供什么，需要河北支持什么就支持什么，需要河北调整什么就调整什么。要积极对接、主动融入北京城市副中心建设，特别是廊坊北三县要进一步提高思想认识，完善工作思路，对已有规划进行全面审视，不符合功能定位的及时调整修订，同时依法依规加强严格管控，积极有效清理、整顿、规范房地产市场。

　　4.6 银监会要求信托避免交叉传染，信托规范加强箭在弦上

　　中国信托业风险水平虽整体可控，但也正面临筑牢“防火墙”的压力。银监会对当前信托业风险定调为“正在加快暴露，与其他行业风险相互传染性增强”，实际风险水平可能高于预估，要求避免交叉传染，坚决守住风险底线。

　　“随着去产能、去库存、去杠杆和供给侧结构性改革的深入推进，很多新的风险隐患还在不断积累。”邓智毅称，要关注信托公司以各种接盘方式处置风险的真实性等。具体来看，比如传统重点领域的风险开始向上下游行业传递；大客户集中度上升，企业负债率不断增加，违约事件时有发生；部分债权信托业务由于存在风险揭示不到位、信息披露不充分、违规保本保息等问题，信用风险未完全转移给投资者；部分信托公司风险资产分类不实，未充分揭示信用风险，实际拨备和资本水平不足等。

　　同时，加强重点领域信用风险防控以及妥善化解风险。包括高度重视热点城市房地产市场走向和大型房地产企业集团经营状况，提前做好风险预判和防控工作；严查房地产信托通过明股实债、投资合伙企业、资管产品和特定资产收益权、投向房地产上下游企业等方式，变相开展房地产信托业务，规避房地产贷款监管要求，或为其他机构违规开展房地产金融业务提供便利。

　　监管升级的影响已经开始显现，银行监管风暴的来袭，标志着自2012年以来，以金融自由化、影子银行繁荣、资管理财猛增为特征的银行资产负债大跃进迎来拐点。

　　5 市场：金融去杠杆和库存回补接近尾声引发短期调整

　　近期金融去杠杆和库存周期接近尾声对短期经济运行产生一定压力，但需求复苏、供给出清、新政治周期开始，经济短期W型中期L型，企业资产负债表持续修复为中期新周期酝酿力量。近期金融去杠杆引发风险偏好下降和无风险利率上升，对冲了分子经济基本面向好的影响，因此，股市震荡，每一次回调都值得买入。债市最困难的时候已经过去，机会仍需等待。

　　风险提示：地缘局势擦枪走火；美联储加息超预期；货币政策收紧超预期；监管趋紧节奏过快或过度；房地产调控过紧；改革低于预期；债务风险。