港股PB底部约为1.3倍，PB顶部约为2.5倍。1990年至2017年，恒生指数 PB历史走势有着较明显的下行趋势。PB历史均值1.8倍，最小值为0.9倍(1998)，最大值为3.5倍(1983)，均值±一倍标准差为1.4倍、2.3倍。以恒生指数PB为标准，2轮牛市起点为1.4倍、1.3倍，高点为3.4倍、1.4倍。前一次牛市PB上升明显，后一次牛市变化较小。目前PB为1.3倍，明显低于历史均值，已经达到向下1倍标准差位置。

　　香港资产证券化率(剔除非本土企业)从1990年开始持续攀升。历史均值23.6%，最小值为2.1%(1990)，最大值为58.3%(2015)，2016年为53.4%，与A股资产证券化率68.0%相比较低，这主要是由于香港本地上市公司相对较少，大部分港股上市公司都是非本土企业。港股上市公司共2041家，其中本土企业545家占26.5%，非本土企业1496家占73.3%(其中含大陆企业996家).