二、投资逻辑

　　1、公司完成资产重组，中华大酒店、花园酒店、广之旅并表业绩提升。公司向重组交易对方发行股份及支付现金收购广之旅90.45%股权、花园酒店100%股权及中国大酒店100%股权现已完成，2016年度，广之旅(持股90.45%)实现营收47.99亿元，同比增长4.54%，净利润 6,160.96 万元，同比增长17.51%；花园酒店(持股100%)实现营收4.60亿元，同比下降1%，净利润4,667.98 万元，同比增长8.13%；中国大酒店(持股100%)实现营业收入2.74亿元，同比下降9.58%，净利润749.33 万元，同比下降16.14%。本次资产重组涉及的标的企业继续保持较好的盈利能力和增长水平(尚未并表，营收数据都未经审计).

　　2、国企改革焕发活力，员工持股产生激励效应。本次收购的广之旅主要经营出境游、国内游、入境游等业务，以及酒店住宿、景区门票、航空票务等代理预定服务，其业务具有“轻资产”的特点。出境游产品是广之旅主要的收入来源，产品覆盖了欧洲、东南亚、澳新、美洲、日韩、非洲中东、港澳台地区等目的地。作为华南地区业内领先的旅行社，广之旅拥有丰富的客源和较高的市场占有率，在品牌影响力和知名度方面具有明显的竞争优势。花园酒店与中国大酒店是中国首批五星级酒店，在国内酒店行业享有较高的知名度和地位，花园酒店与中国大酒店是中国首批五星级酒店，在国内酒店行业享有较高的知名度和地位。并且本次配套定增引进大规模员工持股计划将极大提高公司经营管理效率。

　　3、募投资金打造泛旅游生态圈，促进持续盈利能力的提高。本次募集配套资金打造“易起行”泛旅游服务平台建设项目。一方面可以提升旅行社板块与酒店板块的业务协同与融合进程，另一方面可以加快在国内主要区域中心的业务布局，以及全球主要旅游目的地的资源掌控，加速构建岭南控股泛旅游生态圈，促进岭南控股持续盈利能力的提高。

　　4、南沙是粤港澳大湾区城市群核心门户城市，公司在南沙投资了大角山酒店，投资额2个亿。预计酒店设计规划客房数量约300多间，配套餐厅、各类会议室及一系列休闲娱乐设施。预计大角山酒店运营第一年的营收约为1亿元，运营第十年的营收水平达到约2亿元；预计运营第一年的亏损约为3000万元，约在运营第八年实现盈亏平衡，运营第十年的净利润约为400万元。