雄安新区设立，联储放话缩表——海通宏观周报

　　宏观专题：三四线城市化的三个挑战

　　人口能否集聚？从国际经验看，人口向大中城市群集中是普遍规律。美国100万以上人口的都会区人口比重从50年的26%激增至15年56%。日本人口集中地区人口比重则从60年的43%升至10年的67%。根据Zipf法则，大城市的增长速度并不会比小城市慢。过去我们通过人口管制等措施抑制了大城市的扩张，但仍然无法阻止东北地区的人口外流。

　　产业能否支撑？世界主要大城市GDP和人口占本国比重基本相当。OECD测算了248个城市功能区的经济-人口比值，均值在1左右。从企业角度看，一线城市平均拥有217家上市公司，而三四线城市仅为4家。从居民角度看，江浙闽粤4省内，三四线城市人均收入仅为一线城市的1/2；京沪居民个税已突破1000亿，而二线城市为40-160亿，三线城市则普遍位于20亿左右。

　　资源是否充沛？当前高等教育资源仍然集中在一线城市，京沪高校招生占比4%，但研究机构招生占比高达22%，其普通高中生师比分别为8和9，但中西部地区各省接近20。医疗资源同样集中在一二线。12年以来京沪三甲医院数量占比持续回升。而北京每千人口执业医师数量则是西部各省的2倍。