本周以来，债市上涨与预期兑现、收益率具有配置价值等因素有关，但货币政策难以回到15年宽松环境，短期经济也较为平稳；收益率再度大幅调整可能性降低，但利率下行空间也有限，维持短期债市震荡的判断，10年国债利率区间3.1-3.5%。仍需要防范MPA、同业监管和资管政策对债市的冲击，中期内等待经济下行带来的利率趋势机会。