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特朗普新政能让美国经济振兴吗?
欧洲和日本的经济还是不太行,总体来讲还是受到债务和人口老龄化的影响,这是一个长期问题,短期内不会得到解决,因此,其经济的增速可能会比2016年略好些,但也仅仅好0.1-0.2个百分点左右;美国经济虽然出现了反弹,但就业并没有好转。前段时间美元指数走得很强,导致全球货币竞相贬值。最近,美元指数逐渐走弱,美国的十年期国债收益率也在往下走,从最高时的2.6%回落到目前的2.36%,这表明美国经济并非想象得那么强。大家对特朗普在美国大选中的获胜给予了较为乐观的预期,认为他计划推进的政策一定能够得以实施,我觉得未必如此。
最近美元指数走弱可能就和美联储的会议纪要有关,美联储认为美国今年是否加息要看特朗普政策的执行情况。习总书记有个很著名的论断,叫“一分部署,九分落实”。中国经济也是如此,中国政府的执行力很强,尚且需要九分落实,而市场经济国家的政策执行力就要大打折扣,美国政府的执行力是有限的,它受到民主党包括共和党内部的掣肘,也受到国会的掣肘,所以要完全执行特朗普的意志并不容易。所以,我对今年美国加息的判断是:一,若要加息,则会在下半年;二,加息最多两次,从历史看,加息的次数总是低于预期的。
2017年无通胀之忧
中国GDP增速,去年为6.7%,目前大多数人预计今年的数据为6.5%。我可能会悲观一点,估计在6.3%左右,因为去年的基数较高,外加有居民加杠杆,而今年居民要去杠杆,在房地产上的投资会减少;另一方面,基建投资尽管还会继续增加,但也因去年的基数较高,增幅有限;低排量汽车的车辆购置税减半征收政策还会延续,但效果可能也是递减的。