国家统计局最近发布的《2018年国民经济和社会发展统计公报》显示，在劳动年龄人口数量下降七年之后，2018年中国就业人口总量迎来了历史性拐点，老龄化成为一种趋势。随之而来的，不仅有经济前景方面的压力，也蕴含着一系列商业机会。

　　老龄化将削弱经济增长动能

　　老龄化对宏观经济的影响，表现在经济增长动能的下降。其背后的理论逻辑主要有两点：

　　第一，人口年龄结构会影响劳动力资源总量供给，而劳动力又是经济增长中最重要的生产要素。人口老龄化趋势下，劳动力供给下降，社会生产能力不足，经济增速下降。

　　第二，老龄化会改变社会资源的配置方向，对经济增速产生影响。一般而言，老龄化社会中老年人比重上升，老年人在经济中属于“消费型”人口，不创造产出。相应地，社会资源中用于消费的比重增加，必然对资本积累产生“挤出效应”，资本积累能力下降，将削弱经济增长动力。

　　从横向对比看，人口老龄化程度越高的国家，经济增速往往越慢。

　　世界银行统计的200个国家65岁以上人口比重与经济增速的散点图显示，老龄化程度越高的国家，GDP增速一般越低，二者存在明显的负相关关系(参见下图)。

　　以老龄化极为严重(65岁以上人口占比超20%)的日本、意大利、希腊为例，2000年-2017年三国年均增长率分别为 0.7%、-0.1%和-0.9%。相反，印度、越南等年轻国家GDP增速普遍较快，两国65岁以上人口占比分别仅为5.99%和7.15%，2000年-2017 年年均GDP增速则达到7%和6.5%。

　　从各国纵向发展的经验看，当一个国家处于人口高速增长、劳动年龄人口比重提升的时期，往往是创造经济发展奇迹的“黄金年代”，反之则相反。

　　例如，日本的老龄化起步于 20世纪 70年代，自此之后，日本经济增速中枢持续下滑(参见下图)。同样，近年来中国快速进入老龄化时代，也成为中国经济增速下行、进入经济新常态的关键因素。