边风炜：存量资金继续在流失 中秋前后持币还是持股？

　　本周半年报发布完毕，上市公司业绩总体低位弱复苏，值得探讨的是筹码分布格局发生了26年A股从未见过的现象。半年报显示机构筹码集中度继续上升了2.4%,至25%；散户持仓下降了2.7%,至48%，同时保证金余额跌破15000亿元，存量资金继续在流失，但指数则缓慢在3000点附近徘徊。

　　之所以说这种现象极其罕见，是因为按常理指数从高位到低位应该是机构筹码逐步分散，即所谓的“出货”；而当下如果是机构在吸筹，则一般市场会出现不断上涨，很难想象机构的成本一目了然，让散户可以与机构同步获得“廉价筹码”。

　　同时在资产荒的背景下存量保证金并未增加，反在流出，种种迹象都透出市场的不同寻常。我们得出的结论是，经历了2015年的急速后，散户损失惨重，但机构却由于流动性的缺失损失更为惨重，一句话——“A股第一次把机构给套牢了”。未来市场的演绎成了一个谜······

　　回顾过去半年来的A股走势，我们对于整个市场的评价就是终于A股在经历了千山万水后，整个市场变成了一个“庄”。15年前笔者刚入行，见识了德隆的凶猛、中科的彪悍，知道了庄的威力，通过筹码的高度集中庄直接影响股价和K线图，随心所欲的画出各种形态的K线，但最终艰难的派发和高企的融资成本压垮了他们。