【券商策略】

　　券商策略周报：不确定性因素多 仍将震荡反复

　　上周市场先抑后扬，波动有所加剧，最终上证综指收报2885.11点，一周下跌1.44%；深成指收报10182.53点，一周下跌1.30%；创业板收报2122.89点，一周下跌2.91%。

　　行业板块表现方面，有色金属、食品饮料、电气设备涨幅居前，计算机、交运和传媒板块走势相对疲弱；主题投资方面，黄金、燃料电池、次新股、新材料和新能源汽车等热点题材活跃，迪士尼相关题材因迪士尼开园利好兑现而获利回吐。

　　银河证券：

　　6月下旬A股市场将面临央行MPA考核下流动性的季末冲击以及英国脱欧公投事件的影响，而5月份经济数据表明经济复苏的短期动能有所下降，因此，对短期市场仍应谨慎为上。

　　湘财证券：

　　技术面上，上证综指在2800-2850点这一前期平台处得到了有效支撑。综合近期各因素来看，市场短期跌破该平台的可能性较小，而震荡上行则将面临2940点与3050点区域的两大阻力位。

　　中信证券：

　　无论是英国脱欧公投还是证监会新的《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见，都意味着情绪影响下短期市场波动依然不小，且风险可能大于机会。

　　申万宏源：

　　大概率的短期格局是坏消息冲击之后一系列的好消息将跟随而来，所以英国脱欧公投对于A股市场的影响将局限在短期事件性冲击方面。

　　海通证券：

　　中期而言，市场已经进入存量资金博弈的震荡格局中。震荡市波动源于风险偏好，择时需逆向思维。当下市场处于震荡市中向上波段，短期将重启多头思维。

　　方正证券：

　　市场风险偏好最差阶段即将过去，建议越跌越买，首选非银、半导体、医疗服务等行业。

　　兴业证券

　　风险释放后全面布局“吃饭”行情

　　一、A股未被纳入MSCI指数和美联储议息会议的风险扰动因素刚刚解除，本周市场又将面临两大因素影响，市场短期波动可能加剧

　　MSCI未将A股纳入新兴市场指数，A股市场第三次闯关MSCI失败。A股加入MSCI与否更多在情绪层面产生影响，无法在短期内改变A股市场存量博弈格局。

　　6月美联储议息会议并未加息。6月15日联储会议决定公布，维持货币政策与利率不变，同时联储官员对未来几年的加息节奏预期有所放缓。市场之前对美联储6月加息的担忧只是虚惊一场，而我们认为就算美联储加息，其对市场的实际影响也将弱于市场预期。目前来看，美联储6月议息会议偏鸽派的表态使年内加息概率由之前的50%下降至上周五的38%。

　　上周五证监会发布《重大资产重组管理办法》征求意见稿，严控“壳资源”炒作。征求意见稿的修改内容主要集中在三个方面：完善重组上市认定标准、进一步遏制重组上市的套利空间、增加对规避重组上市的追责条款等。5月份以来市场中的壳资源股遭到频频爆炒，此次《重组办法》征求意见稿的发布将持续降温市场的“炒壳”热情，“壳资源”股存在继续下跌空间。

　　英国脱欧公投时点将至，议员遇袭增长增添变数。本周英国脱欧公投的结果将影响深远，是短期较大的不确定性事件，而脱欧风险也是导致近期全球资产价格剧烈波动的导火索。上周四，英国反对党工党议员JoCox遇枪袭不治身亡，事发后脱欧和留欧派均中止了各自对本周脱欧公投的宣传活动。此次枪袭事件刺激了英国国内的反脱欧情绪，可能成为影响脱欧进程和节奏的重要变量。我们倾向于认为脱欧大概率将仍是“虚惊一场”，之后全球将迎来“最大一只靴子落地”后的风险偏好修复与资产价格反弹。