6月17日,证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引(征求意见稿)》(以下简称“征求意见稿”)。基金中基金又称FOF,征求意见稿从投资比例、标的、风控等方面进行了详细规定,业内人士认为,万亿规模的公募FOF市场正一触即发。业内人士认为,预计追求相对收益的优选产品会首批面世。
或催生万亿规模FOF
细则的出台,让已经备战公募FOF多年的基金公司摩拳擦掌,许多已有私募 FOF投研经验的第三方机构也跃跃欲试,后者企图以投顾的方式,或者是申请公募牌照的方式来争食公募FOF的蛋糕。
业内人士称,2013年基金法修订完毕,其中已为公募FOF留下口子,2014年8月开始实施的《公开募集证券投资基金运作管理办法》(以下简称“管理办法”),进一步从仓位、持仓限制等方面定义公募FOF。然而由于没有细则,公募FOF始终不能诞生。但与此同时,私募FOF产品则已经发展的如火如荼。根据私募排排网的数据,截至今年5月底,私募FOF基金已经达到626只。济安金信基金评价中心主任王群航表示,回顾中国资本市场的发展历史,公募基金还是推动其规范发展的主要力量,未来FOF主流应该是公管类FOF。
金融产品评价与服务平台——金牛理财网总经理徐建军认为,当前市面上已有的FOF产品跟公募FOF不具可比性,按征求意见稿的标准,当前大部分券商系、私募系FOF都不能称之为FOF。征求意见稿规定,公募FOF最低仓位应为80%,持有单只基金的市值,不高于FOF资产净值的20%,有利于构建真正阳光透明运行的FOF。对投资人来说,在时间序列和横截面上的风险都得到极大分散,长期业绩能进入市场前列的优质FOF,是普通投资者投资基金的首选,能有效降低投资者基金选择的难度,也有利于形成稳定成熟的基金投资者群体,对基金业长远发展来说具有重要意义。
业内人士介绍,美国共同基金中FOF规模占比超过10%,同比例计算,当前中国公募基金规模已达7.73万亿元,未来中国公募FOF规模有望达到1万亿元左右。
根据征求意见稿,公募FOF可以投资除了衍生品之外的各类型基金产品,这意味着未来也将出现各种策略的FOF。业内人士普遍认为,追求相对收益的同品种优选类FOF,将是首先推出的FOF类型。业内人士认为,FOF组合的产品优势明显,跨品种类FOF更仰赖FOF基金管理人的大类资产配置能力,风险较大。