出口需求增长 CBOT大豆涨至两年新高

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五上涨至两年新高，延续近期的涨势，交易商称因对美国供应的出口需求增长且投资基金买盘。新作11月大豆合约等远月合约涨幅较大，受大量看空近月合约、看多远月合约的价差交易支撑，交易商出脱近月7月大豆合约。

　　交投最活跃的大豆合约上周急升近4%，连续第九周上涨，为自1973年以来最长涨势。

　　美国农业部(USDA)称，美国玉米和大豆供应将较预期收紧，因巴西和阿根廷作物出现问题，海外买家对美国供应需求增加。

　　美国农业部月度作物供需报告显示，美国2016/17年度大豆年末库存预估为2.60亿蒲式耳，2015/16年度大豆年末库存预估为3.70亿蒲式耳；双双低于分析师的预期。

　　全球方面，2016/17年度大豆年末库存预期将下降至6,630万吨，当前年度大豆年末库存预估为7,230万吨。

　　美国农业部下调巴西大豆产量预估，但维持阿根廷大豆产量预估不变。

　　报告公布后，大豆价格很快突破每蒲式耳12美元，但之后从该高点回落。

　　豆粕期货小幅走高，豆油期货则小幅下滑。

　　交易商密切关注美国天气预报，因担心夏季期间炎热干燥的天气可能削减国内作物产量。

　　南美大豆减产预期强烈

　　本月阿根廷产量未做调整，但巴西产量大幅下调200万吨，降至5700万吨。南美产量和出口量下滑提振美国2015/2016年度大豆压榨和出口量，其分别上调1000万和2000万蒲式耳，进而使得陈豆库存量下调至3.7亿蒲式耳，低于上月预测的4亿蒲式耳和平均预期的3.81亿蒲式耳。

　　初始库存量下调3000万蒲式耳及出口量上调1500万蒲式耳使得美国2016/2017年度大豆库存量下调4500万蒲式耳，降至2.6亿蒲式耳，低于平均预期的3亿蒲式耳。南美出口量下滑刺激美豆出口，未来美豆出口量仍有上调空间，这将导致美豆供应进一步趋紧。继续关注美豆出口及生长期天气变化对需求和供应的进一步影响。

　　全球方面，南美产量下调导致2015/2016年度年终库存量下调200万吨，至7230万吨，年比减少540万吨，年比降幅约7%，三年来首次出现库存量下滑。在初始库存量和产量下调而压榨需求量变化不大的情况下，全球2016/2017年度大豆库存量进一步下降至6630万吨，较上月预测减少190万吨，与平均预期的6610万吨基本一致。南美减产使美国及全球供应终止连续宽松格局。