再来看看他们一季度末的十大重仓股：

　　从5只国家队基金前十大总仓股来看，其操作风格类似，投资标的均以大盘蓝筹为主，且重合度非常高。如伊利股份，5只国家队基金均持有，分属招商丰庆、易方达瑞惠、南方消费活力、嘉实新机遇、华夏新经济第一大、第六大、第七大、第三大、第五大重仓股。另外，中国重工、中国建筑、兴业银行、农业银行等多只个股获两只或以上国家队基金青睐。

　　因此，结合5只国家队基金的操作风格及其净值波动判断，易方达瑞惠有可能已在4月中开始加仓。

　　国家队基金如何看后市

　　截至5月18日，5只国家基金中有3只取得正涨幅，在弱市行情中整体表现较优。我们再来回顾他们对A股二季度的展望：

　　易方达瑞惠：展望2016年二季度，证券市场在经历了2016年一季度的大幅震荡后，总体的估值水平处于合理区间，预计短期内仍将以结构性行情为主。在此背景下，计划采取攻守均衡的投资策略，精选优质行业和公司来获取超额收益，继续寻找并配置具备中长期持续竞争优势、业绩较好、管理优秀、估值合理和低估的龙头公司。

　　华夏新经济：展望二季度，美国加息延后，美元短期走软，人民币汇率贬值压力有所缓解。经济企稳需要市场利率进一步下调，但通胀压力限制了利率短期的下行空间。受众多因素影响，预计二季度市场将处于震荡行情，存在阶段性、结构性的机会。因此接下来将据市场情况进一步优化组合结构。

　　南方消费活力：2016年一季度，市场经历了大幅的快速下跌。元旦过后，在人民币大幅贬值和市场对解禁高峰担忧的背景下，A股再次出现了大幅下跌，破坏了去年四季度刚刚修复的投资者信心。在人民币逐渐趋稳，美联储加息延后，国内经济复苏有所超预期的综合作用下，市场在春节后逐渐进入修复期，至3月底时已经呈现较大幅度反弹，但赚钱效应依然偏弱。

　　密切关注市场环境的变化，寻找其中低估值有安全边际的价值股票进行合理操作，以求给投资者带来长期稳健的收益。目前的基本策略仍是保持中性仓位，结构上仍重点配置低估值蓝筹。

　　将上述文字简化就是：“震荡行情”、“存结构性机会”、“中性仓位”、“低估蓝筹、行业龙头”。从二季度前半段来看，国家队基金对市场的判断基本准确，后半段会否仍是国家队预期的“震荡行情”？我们拭目以待。