周五(4月21)早盘,期市商品延续暴涨态势。其中,大豆、玉米涨停,螺纹钢涨6.83%,郑棉涨6.62%,铁矿石涨5.47%,沥青涨5.8%,热卷、焦炭、塑料涨逾4%,鸡蛋、PVC、PTA、菜粕、动力煤、豆粕、淀粉、焦煤、橡胶等涨幅逾3%。
“红彤彤”的空头噩梦
据中国证券报记者统计,4月11日至今,文华财经农产品指数已累计反弹近8.8%,其中软商品板块领涨,涨幅为8.9%;谷物板块同期涨幅为8.1%;油脂板块由于前期涨幅较大,成为本轮上涨的垫底板块,但涨幅也达到了6.1%。
商通社分析师秦执认为,当前期市软商品市场上,棉花和白糖期货均获得众多利好支撑,或有望将成为资金新宠。主要原因是极端天气及需求强劲而导致的供需趋紧。从供应来看,市场压力减轻,供应短缺消息频出,特别是近期有顶级机构将年度糖供应短缺预估上调,这大幅超过预期。其次,极端天气炒作再起,拉尼娜的影响可能超过厄尔尼诺,至少在市场预期上存在这种倾向。
对于崛起的农产品价格,新纪元期货农产品分析师王成强认为,尽管全球谷物连年丰产,全球粮食库存接近30年来最高水准,供给过剩严重,从供给层面上,农产品熊市基础毫无动摇,但这并不妨碍市场价格构筑底部。
“因旧作高库存因素,早已计入农产品价格之中。当前金融美元因素、大宗商品牛市波动的轮动和溢出效应,以及下半年发生拉尼娜概率的提升,便足以触发补空式趋势反弹,这将是农产品上涨的第一阶段。而威胁产量的天气模式转换一旦出现,将启动牛市主升浪,在商品沦为资产最近配置的时间周期里,以粕类、油脂为代表的农产品,未来趋势上涨潜力巨大。生猪价格近日改写了历史新高,3月存栏数据止跌回升,意味着远端饲料需求增长具备潜力,这些积极的信号有待市场深入挖掘。”他说。
谁在导演这场商品狂欢?
在大部分投资者眼中,19日只是一个普通的交易日,但对于商品多头而言,他们迎来的是最近一段时间内又一个狂欢日。从LME期锡、期铜及期铅等金属期货到芝加哥农产品市场的大豆、小麦和玉米期价,伴随美元走势疲弱,商品价格迎来全线大涨。
20日,商品价格略有回调。但如果我们将时间线放长一些,可以看见一轮清晰的攀升行情。国内文华商品指数从2011年8月份的208点到去年11月的低位,5年的熊市让其跌去一半。但从2015年11月底开始,该指数从106点一路上升,目前已接近122点,4个多月的时间涨幅高达15%。从全球看,彭博商品指数本月以来涨幅接近5%,较今年1月20日触及的低位则大幅反弹13.4%。
是什么力量在推动商品价格狂奔?在中国“十三五”重点推进供给侧结构性改革等背景下,行业格局将产生怎样的变化?就上述话题,我们邀请彭博行业研究金属与矿业行业分析师朱轶、新湖期货研究所所长李强、中大期货副总经理景川以及期货业资深市场人士奚川进行探讨。
在他们眼中,这一轮商品价格上涨只是反弹并非反转,而商品产业结构也将迎来调整,部分落后低效的产能会被慢慢出清。