就在万众瞩目的美国非农就业数据于日内稍晚发布前不到24小时，美元隔夜却全线走软，实际上，纵观本周行情，美指始终遭遇严峻挑战，录得相对显著的跌势。

　　这一次，市场预期2月份新增就业岗位19.5万人，失业率预计仍将稳定在4.9%。

　　特别值得留意的是美元走弱是在美国国债收益率提升的背景下出现的，美国经济数据也并不糟糕，然而这些对于美元的提振作用不如数周来所常见的效力，投资者在非农数据发布以及联邦公开市场委员会(FOMC)召开前显然心态谨慎。

　　美元数日来稳步走低，对大多数主要货币回吐了前几周录得的部分涨幅，成为表现最弱的货币。不过在美国2月非农就业数据公布前，无论如何欧元可能仍将保持疲弱，因投资者一直在某种形式上定价欧洲央行将在3月会议宣布宽松货币政策。

　　此次非农就业数据将表现如何呢？预计增幅不会很大，即使结果远远好于预期。这背后包含两个主要因素：

　　首先，本地数据表现仍经常出现疲软，仅有一个强大的数据尚不足以确认动荡是否结束。其次，尽管1月非农新增就业人数下降至15.1万，不过就业在过去的两年里稳步增长，失业率回落至4.9%，处于6年来最低水平，这意味着 经济好得远不需要新一轮经济计划.

　　与此同时，市场忧虑情绪逐渐浮出水面。

　　摩根大通(JPMorgan)的分析师团队做出美国将有1/3的几率落入衰退的预判，桥水基金的Dalios则相信，美联储下一步行动将是降息，Markit经济警告称，由于新业务流入开始放缓，形势可能在好转之前变得更糟。

　　美联储高官卡普兰(Kaplan)还表态称，如果心有怀疑，那么最好在加息上稍作等待.

　　眼下几乎没有人认为美联储(FED)会在3月会议上加息，这也是业内人士认为非农就业无法挽救美元的原因。如果数据表现疲弱，那么会巩固市场预期：美元无法从收益率上获得提振；如果数据偏强，投资者将质疑这是否足够促使美联储扣动扳机，答案自然又是否定的。

　　不过强势就业数据将鼓励美联储维持鹰派偏向，但在投资者意识到这一点之前，市场可能还需等待几个交易日。

　　市场不看好非农就业数据的另一个理由是，几个非农就业数据的前瞻指标并不太“健康”：

　　ISM非制造业指数的就业分项触及2年低位，消费者信心也表现不振跌至92.2的2014年11月来的最低水平。

　　但前瞻数据并非完全疲弱不堪，ADP就业增长从19.3万提升至21.4万，美国初请失业金人数4周均值从28.4万降至27万。而且虽然市场认为，即便1月份就业增量降至15.5万，这使得2月数据很容易更加“好看”，但指标仍有可能不及预期的19.5万。

　　在外汇市场交易非农往往伴随着风险，因为除了就业增量，失业率和平均小时薪资数据的重要性同样不容小觑。上月投资者在数据不佳的情况下仍买入美元，主因失业率下降且薪资水平大涨。本月， 后两项数据有回落的风险。

　　凡此种种，投资者在非农数据发布前做多美元的理由寥寥，但数据发布后的交易思路可能越发清晰地出现。

　　美国2月非农就业数据将在北京时间晚间21:30公布。