中航证券：耐心等待右侧交易信号出现

　　今日两市小幅低开，之后横向整理，10:30开始震荡走低至中午收盘；午后股指先出现一波反弹，13:45时后再次出现跳水并创日内新低，尾盘小幅回升收报；盘面热点：ST板块、生态农业、旅游等三个板块红盘；总体来说：今日市场再次走出调整的行情。

　　上周五(29日)市场在券商、中字头大涨的带领下，出现1月26日二次破位后的第一根中阳线，针对这样一天的中阳上涨，中航证券春风顾问团樊波在当日博文中的态度是：“股指虽然出现单日大涨，但仅一天的上涨暂时还没有能够改变市场原有的下跌趋势，市场连续大幅下跌之后，需要一个休养生息的过程，绝大多数个股的波段反弹行情是要配合大盘指数一波明显的上涨。”从今日市场表现来看，股指并没有继续上攻，而是再次出现调整，表明市场整体状态如我们的判断一样——以休养生息为主，右侧交易者继续等待。

　　另外，樊波认为上周五券商和中字头的上涨，并不是行情启动的热点所在，涨幅靠前的依然是创业板为首的小盘股群体，从今日指数对比来看，沪指在煤炭、钢铁砸盘的情况下大幅下跌，走势明显弱于创业板，证明了我们持续提出的创业板才是市场核心的观点，未来市场一旦企稳，行情的重点依然将来自于小盘股群体，所以建议投资者对这个群体持续跟踪，为后期的行情做积累、储备。

　　总结一句话：目前市场下行的趋势还在继续，彻底转势还需要有一个酝酿的过程，这也就是我们提出的休养生息阶段，稳健型投资者继续观望，耐心等待右侧交易信号的出现。

　　大摩投资：降低收益预期 多看少动为宜

　　今日上证指数2688.85点，跌48.75点，跌幅1.78%，成交1528亿元；深成指报9322.01点，跌96.19点，跌幅1.02%，成交2176亿元。创业板报1992.69点，跌1.37点，跌幅0.07%。两市共有724家个股上涨，1794家下跌，涨跌比1:2，非ST类涨停个股20家，跌停个股29家。

　　今天指数早盘震荡回落，沪指再度跌破2700点关口，煤炭、钢铁两大供给侧改革概念板块领跌。创业板表现相对强势但是由于整个市场情绪极度低迷，指数维持弱势震荡走势直至收盘。盘面上两市仅旅游、化工等板块收涨；煤炭、船舶等板块跌幅居前。

　　综合来看，今天指数弱势震荡，两市成交量创出阶段新低。从技术面来看，近期市场成交量成为制约指数反弹的重要原因，临近春节假期，市场量能持续萎缩在预期之内，这也在一定程度上限制了大盘本周的表现。另外，上周五日本央行决定对金融机构新增超额准备金实行负利率，这在一定程度上给全球市场带来了难道的喘息窗口，但是对于中国来说，日本负利率或加剧货币竞争性贬值。日元作为全球避险货币之一，其贬值将推动美元指数走强，也增加了人民币贬值压力，由于2016年以来A股的下跌主要受到人民币和港币贬值的影响，所以如果未来人民币再度出现贬值，投资者的风险偏好预计将继续降低。短期来看，市场受到假期效应的制约，中长期来看，A股依然要面对人民币汇率贬值以及经济下行的挑战，操作上建议投资者还是谨慎为主，降低收益预期控制仓位多看少动为宜。