张忆东：“爱在深秋”行情或延续至12月初

　　进入10月下旬，市场持续反弹后有所震荡，张忆东又断言：“爱在深秋”行情远未结束而是开始进入波动较大的第二阶段。在证券时报和中国基金报共同组织的一场研讨会上，张忆东表示：“至少在11月6日之前，市场机会大于风险，爱在深秋，不醉不休；而11月6号之后，此轮中级反弹或将逐步进入“鱼尾”行情，但结构性机会仍有望延续到12月。”

　　“应对泡沫化资产配置的大环境，投资者应该在左侧一点的位置进行交易，过分追求右侧交易有可能就成了最后的埋单人。”他建议说。

　　中级反弹的基础

　　是货币宽松背景下的“资产荒”

　　对于当前宏观环境的判断，张忆东认为，经济降速转型、利率不断下行，将是较长一段时间的“新常态”。一方面，实体经济运行情况并不支撑典型的牛市，另一方面，宽松的货币环境又不同于历史上的熊市特征，因此，在未来两三个季度内，A股市场大概率将呈现“非熊市、非牛市，而是泡沫化配置的猴市格局”，股市反弹的基础是货币宽松背景下的“资产荒”，从而导致针对“好资产”的结构性泡沫。

　　张忆东认为，9月底以来的“爱在深秋”行情，是在股灾后市场信心极度受挫的背景下开始的犹犹豫豫的震荡反弹，因此，行情空间的判断上，不能按照今年上半年“杠杆牛市”来预期，而应基于存量资金为主、增量资金为辅的博弈环境分析，预计行情进入到三季度的成交密集区将遭遇较大阻力，行情的节奏不是连续逼空式的，而是波动加大、震荡上行。