9月15日，美国市场发布的最新SC 13D/A文件中显示，Priceline集团公司正在对携程的股票进行增持。

    SC 13D/A文件最新披露的数据是：该公司已占携程股权的11.58%。细节显示，8月18日至9月14日间，几乎每一个美股交易日，Priceline都会“Purchase”（购买），无论当时的股票市场行情如何。

    看好中国、看好携程

    Priceline增持股票

    美国传奇企业家Jay Walker创立的Priceline，是全球最有影响力的OTA，在市场中有举足轻重的地位，通过旗下六个子品牌Booking.com、priceline.com、KAYAK、agoda.com、rentalcars.com及OpenTable为全世界超过200个国家的消费者和合作伙伴服务。截至9月15日，该公司拥有668.63亿美元市值，股价高达1318.80美元/股。

    这样一家知名企业，为何一直选择看好携程，并对其进行投资？又为何近期不断选择增持携程？

    这固然与Priceline和携程的关系有关——去年8月，携程与Priceline达成协议，后者以购买5亿美元可转换债券的形式对前者进行了注资，计入可转债包含的股份，Priceline有望最多持有携程总流通股的10%。

    今年5月26日，携程又宣布，获得了Priceline2.5亿美元的进一步可转债投资，并允许Priceline通过公开市场购买其一定数量的股份，“包含2.5亿美元的可转债及2014年8月发行的5亿美元可转债在内的携程股份，Priceline可持有携程总流通股的数量可达到15%”。

    因此，近期对携程股票的增持，与早前签署的协议有关，也可以预计，Priceline未来可能会继续增持携程的股份。

    然而，进一步考虑：作为一家在市场摸爬滚打多年、早就经历各种市场变化的企业，不会无缘无故连续投资同一家公司，并于近期不断对一家中国公司进行增持。何况，站在企业角度，不管是现在还是未来，都是要讲究利润的。

    对此，分析师认为，这背后的逻辑，可能在于两点：一方面，Priceline对中国市场的看好——一个可比对的数据是，目前国内人均旅游消费只有美国的1/10不到，因此，如一些人所言，“在线旅游行业市场空间还很大”。

    另一方面，在Priceline看来，携程是这个极具潜力市场中最好的一家公司。尤其是，在竞争对手们都在加快“烧钱”节奏，以亏损换市场时，该公司仍是目前中国OTA市场中惟一保持盈利的公司。

    分析人士说，换句话理解，基于对中国旅游市场及携程公司的信心，才最终让Priceline选择增持携程的股票。

    买携程、卖去哪儿

    奥本海默“用脚投票”

    事实上，目前不止Priceline看好携程。据截至今年上半年的投资者寸头变化13F文件，Oppenheimer Funds（奥本海默）正重新大幅买入携程的股票约629.8142万股，占比该公司总股本的4.43%。

    奥本海默是总部设在美国纽约的大型长线基金，管理超过2250亿美元的资产。到目前为止，该公司负责新兴市场股票投资的Justin Leverenz在中国投资了50亿美元，集中在互联网、医药、消费等领域。

    据悉，Justin Leverenz的投资风格是平均持股年限为5年，有些中国公司，他已持股8年以上。奥本海默2008年开始曾长期持有该公司股票，并在2012年大幅买进成为携程当时的第一大股东。

    今年年初，在市场“携程将收购去哪儿”的传闻下，加上其他一些因素，奥本海默选择入股其竞争对手去哪儿网。

    现在，事情却又出现了逆转。在携程决定不再对发起去哪儿收购的背景下，包括奥本海默、另一大知名投资公司富达投资在内的诸多资本，正在抛售去哪儿网的股票。

    比如，截至6月30日，减持了去哪儿14.5227万股股票，比上一期减少了0.18454%的股本。但这可能只是奥本海默的第一步——有资深分析师预计，按奥本海默的风格及之前对其他公司股票的操作，到今年9月30日为止的最新13F文件中，奥本海默可能会清空去哪儿网的全部股票，并继续增持携程。

    这背后的原因，不言自明。除了不再收购这个因素外，去哪儿网始终在以亏损换市场，但成绩却是以16亿元的投入换回8亿多元的总营收——这尚不及竞争对手携程一个事业部的总营收。

    同时，在市场出现新变化——国航要求代理商不能低于官网九八折、美团网又上线机票App的背景下，去哪儿的优势将可能逐步丧失。而在以低价扰乱酒店市场的背景下，未来，高端酒店能否选择去哪儿作为真心伙伴，仍未可知。

    更重要的原因或许是，在美国上市的中概股公司忽视了一点：即美国投资人们不喜欢“以亏损换市场”这种方式——今年8月，当某“大佬”公司宣布进军O2O、并不计成本烧钱时，迎接它的，是股票价格的大幅下跌。

    尤其是，在目前所谓的“资本寒冬”论下，投资人还会不会拿出资金来提供给远不知何时才能盈利的电商们“烧钱”，也成为一个疑问。

    这时候，就更不难理解奥本海默的行动——因为，投资在既要有回报、又能长期抓住市场潜力的情况下，“走得稳”、且处在有潜力市场的公司才是最正确选择。