边风炜：股市反弹剑指何方 牛市机会犹存

    上海热线财经:现在市场还有一点值得我们关注，就是除了一些悲观因素外，由于这次股市是极速的下跌，下跌的时间周期比较短，如果市场再度上升的话，应具备什么样的条件呢？

    A：从现在来看，很多传统行业还是比较困难的。如果仅以资金面情况来看，可以看到国家队作为非常规的武器目前在使用，但这不能常用，我们希望看到常规武器，现在比较大的资金就是养老金。按照养老金的征求意见稿如果全部按照30%权益折算到A股，约有6000亿元，如果顺利的话今年可能实施。第二个是我们曾经期待的MSCI，这部分如果成型在三年内能为A股带来1万亿以上的资金。如果这两个部分的资金到位，能很大程度改变市场中长期的散户化格局。

    上海热线财经：您认为3500-3600点养老金会入市吗？

    A:很难说。从估值来看，目前A股市场估值不算非常低，可能有的公司回到合理的价格，养老金是不是会入市我们无从判断，但是它入市了，对信心是非常大的提振。

    上海热线财经:下跌过程中，个股出现分化，投资者在操作股票上增加了很多难度，您有什么建议？

    A：从那里来就到那里去，股票200多年其实没有太大的变化，人性在其中有很大的作用。这次调整大家发现蓝筹股调整空间比较小，一些金融类、权重的蓝筹股调整空间就在20%左右。而中小创业板中大量的股票跌幅超过六成，可以发现，中小创业板之前表现是非常疯狂的。很多人认为他们之后还有辉煌，我们觉得很难。

   现在钱比原来少，大量资金撤出，最便宜的东西在权重的股票中，但是钱少了就没有办法把它买上去。最小的东西又最贵，创业板现在的静态市盈率大概（没有细算，上月看到的数据）90倍，中小板大概在60倍，非常高。现在的情况是便宜的东西买不动，盘子太大了；小的东西又太贵，买进了有很大的流动性风险。

    上海热线财经:我知道国泰君安在行业策略分析这块一直是券商行业的翘楚，边老师您在行业研究方面也是大行家，下半年您最看好的有那么行业板块呢？

    刚才我们提到了存量资金的博弈那么在存量资金有限的情况下，我们就要适当去找一些机会，而这次相对而言，比较强的是确定性比较高的东西：如农业、航空、消费。还有题材确定性比较强的：例如迪斯尼、军工等。大家必须在存量资金博弈的时候找到确定性。