边风炜：股市反弹剑指何方 牛市机会犹存

    上海热线财经:此次反弹的空间和力度到底有多大，一直是投资者比较关心的问题，您从事研究市场多年有着大量的实战经验，能否给大家研判下呢？大盘想要有一波大的反弹，需要具备哪方面的条件？

    A:反弹的空间和惯性。反弹的空间从短期来看，会受到市场资金链的影响，这一轮行情毕竟是资金的优势，大量的存款搬家，对政策的期望导致牛市的星星之火不断蔓延。到了这个位置，大量的资金开始犹豫，甚至有部分的资金泡沫破灭。从数据来看，场外资金加上融资的资金最保守的资金量在2万亿，可能会更高一些。筹码那个位置堆积的越多，这个位置以后反弹受阻压力也就越大，大家第一是考虑下面在那个位置去买，第二是涨到了上面某个位置有人会去卖，卖了以后反弹就会受阻。所以大家看到的是3600点以下，管理层出场了，管理层接了很多的股票，管理层已经做成了大股东、二股东了。就是买力在3600点以下出现。最高点在4200点，考虑交易量的话，在4、5、6月份出现了中国股市有史以来最大的交易量。我们算一笔帐，股市在4000-5000点的总市值在70万亿不到，流通市值在50万亿。如果把大股东拿掉，我们的流通市值不到20万亿。一天交易2万亿，10天就是20万亿。什么意思呢，10天就把整个流通筹码换手一遍，2个月换手两遍，那个位置在4、5、6三个月平均指数上至位大概就在4200-4500点。

    我们大概这样做个推算，在4200-4500点全市场所有的流通筹码都在此区域经过充分的换手，之后出现了暴跌，很多人都来不及撤离。当大盘或个股接近4200点上面的时候，面临的是全市场的套牢者。那个位置的压力非常大。市场反弹超过4200点以上，接近4500点将是非常困难的技术性问题。这个位置需要大量的资金去推动，至于资金的来源，我们只看到国家队。而大量的散户和机构在这次的挫伤以后，信心和伤疤没有那么快好。所以反弹的空间基本可以推算出来了。

    从反弹的依据和未来的发展方向来看，3600点以下存在买盘。现在市场比较不理想的情况是，反弹到一定位置以后，就会出现阴线的成交量放大。这说明除了下面买的人在抛售以外，还有在高位的人在做抛售，否则不会如此。如果仅仅是下面的人做获利兑现，应该阴线的量是不会超过阳线的，因为不可能所有人都卖。只有一种可能，4200以上的筹码在4200点以下做出抛售，这个抛压对市场做出向下的动能。所以我们看到市场第一次反弹到达4100点多点，第二次只有到3800点左右。预计后期比较好的情况是大盘在3500-4000点之间反复横向盘整，而且时间上我们需要有足够的耐心等待。因为从国内外和历史情况来看，几乎没有见过一个国家的股市在经历那么大的震荡以后，能在很短的时间（2-3月）转身向上。