高盛：A股去杠杆步入尾声 关注机器人与工业4.0

　　高盛走访了不少国内智能装备企业表示，由于日元进一步走软，日本制造商目前在价格方面的竞争比较积极。在机器人领域中，发那科、安川电机及其它领先企业力图保持价格水平，但二线日本制造商的降价似乎较为激进。由于目前为止日元贬值没有使利润率上升，发那科、SMC及其它能够在降价形势下保持较高利润率的制造商具有优势，而此消彼长，中国的机器人领域企业面临一定的降价压力。

下半年需求增长放缓不可避免

　　2015年上半年，工业4.0需求总体而言十分有利，同比增速超过20%。由于比较基数较低，部分中国工厂自动化企业的增速高达50%-300%，因此下半年增长放缓将难以避免。

　　电子设备领域的疲软势头已经明朗，尤其是智能手机，由于销售放缓，汽车行业的不确定性也成为现实。在一般工业领域中，市场状况稳健但2014年下半年同比比较基数较高，表明2015年下半年增长将较上半年放缓。高盛预计下半年需求同比增速将放缓至个位数到10%，并预计受到增长放缓以及日本价格战的影响，工厂自动化的市场份额竞争将更加激烈。

高盛看好2只机器人概念股

　　个股方面，高盛看好汇川技术与新时达，尤其看好汇川技术的新产品、市场份额增长和财务状况及现金流管理，新时达值得关注的是其新进入的机器人业务以及有所改善的行业地位，两者评级均为买入。