中国外债急剧下降 对A股意味着什么？

　　中国股市擅长制造奇迹。

　　在经历多轮暴涨之后，A股当前市值逼近10万亿美元。截止周四收盘，A股上市企业总市值约9.6万亿美元。彭博社追踪的数据显示，A股市值仅在今年就增加了4.7万亿美元，几乎相当于整个日本股市的总市值。日本股市总市值5.1万亿美元，美国股市总市值25万亿美元。

　　随着散户暴增、资金疯狂涌入，上证综指过去一年飙涨了146%。本周，沪指累计上扬8.9%，创今年最大周涨幅，并自2008年以来首次重返5000点。

　　与此同时，中国上市公司市值也呈现爆炸式增长态势。中国上市公司市值管理研究中心5月30日发布的《2015年度中国上市公司市值管理绩效评价报告》显示：A股市值百亿元以上的公司1010家，千亿元以上公司达77家，万亿元以上公司6家，而市值十亿元以下的上市公司绝迹。

　　中国股市令人难以置信的涨势使得投资者似乎完全不介意股市与经济基本面严重悖离的事实。德意志资产和财富管理公司新兴市场负责人Sean Taylor表示，中国股市与基本面悖离的程度过去20年都不曾见过。而疲软经济数据的唯一作用，似乎就是激发出市场对于政府推出更多宽松措施的预期，而这又成为刺激股市继续上扬的推动力。

　　在瑞穗证券亚洲区首席经济学家沈建光看来，中国股市过去一年的暴涨是个“巨大的意外”，因为就在暴涨之前，它还是全球最廉价的股市之一。“我们想问的是：这究竟是不是一个纯粹的泡沫，或者经济能否赶上来。”