300只股票跌停 股民:熊市赚来的钱牛市赔了

　　2 未来走势

　　短线走势仍会反复

　　昨日大盘开出一根高位阴十字星，这不是一个让人感到开心的图形。虽然就大趋势而言，长期处于高位的中长期利率水平进入下行通道是A股走牛的最大保证，但在具体演绎过程中，随着上周五股指交割完成，一轮多空搏杀将重新开始，所以昨日的大幅震荡走势在技术上是成立的。接下来，多头会稍微改变一些策略，即最近一段时间采取的连续逼空的单边走势会告一段落。

　　记者上周五已经说到一点：1501合约升水太高，超过理论基差太大，这是不可持续的。过大的升水确实存在修复的必要，但通过什么形式完成却是有很大变数：是通过期弱现强来完成，还是以期现一起同步调整方式来快速修复，或者干脆维持目前格局，不让空头和套利盘喘气继续逼空，无论哪种方式，对投资者操作都会产生较大影响，估计本周应该会有答案，但对普通散户投资者来说，一定要知道本轮牛市，是“牛”在估值上而非上市公司利润，所以尽快适应市场节奏的变化和理念的改变，才是上策，如果自感适应不了，也可先退出观望。

　　3 记者手记

　　理念不改，市场就会教训你

　　大盘蓝筹股大幅拉升导致其他板块个股走弱的情况并不是昨天才出现，但不像昨天这么厉害。这里的直接导火索是，上周五，证监会点名调查了18只个股，其中昨天13只股票跌停。

　　沪港通正式开闸的第一天，沪市出现高开低走走势，盘面上原先被预料表现较好的大蓝筹如银行、券商等金融板块全线翻绿，有人还嘲笑说这就是传说中的“见光死”。事实证明，市场确实变了，这个改变首先需要我们中小投资者适应市场变化，过去几年深度涉足中小板和创业板的操作手法在如今崇尚价值投资的大蓝筹行情面前，短期操作风险确实蛮大的。就在本月初，当有媒体就当时呼呼上涨的券商、银行和保险股询问证监会新闻发言人怎么看时，这位发言人“王顾左右而言他”，他的回答竟然是给出了一组数据：截至12月5日，沪深两市全部A 股平均静态市盈率20倍，其中主板市盈率16倍，中小企业板49倍，创业板78倍；上证50指数和沪深300指数成份股平均市盈率分别为10倍和13倍。金融业、采矿业和房地产业市盈率分别为9倍、15倍和17倍。看到了吗？金融业市盈率才9倍，哪来泡沫？何来风险？怎么不该涨？

　　现在回头看“沪港通”的意义似乎又清晰了不少。往大里说，这是一个里程碑意义的事件，意味着内地资本市场全面对外开放，意味着内地投资者全球投资的起步，意味着A股与成熟市场的全面接轨，这是一个可以让内地投资者快速了解世界规则，也让海外投资者可以便捷进入内地的平台。而往小里说，沪港通能带来巨额增量资金，但这些资金不会钟情于中小盘股的搏杀，却会长期利好大盘蓝筹股，促使A股估值体系更加合理。所以市场变了，我们不能不变；你不变，你就会成为满仓被套者。