大涨小调格局亟须增量资金驰援

　　回顾本轮反弹行情，外资等机构的大举进场，成为行情超预期演绎的关键因素。随着沪港通正式开通日的临近，市场普遍预期后续外资进场的规模会加大，于是在沪指 2200点的高位，市场暂时还显现出了一定的拒绝调整态势。分析人士表示，尽管目前市场反弹的根基依然存在，但指数继续强势攻关一要看蓝筹股的上攻节奏，二要看场外资金的进场节奏和规模。

　　从本轮升势的主力军蓝筹股来看，无论是金融股还是其他周期股，两周多时间超过20%多的拉涨，已基本反映了估值触底及市场预期有所改善的因素，接下来蓝筹阵营要延续强攻的态势，更多要看政策等刺激因素以及增量资金的推波助澜。

　　从目前的市场环境来看，经济数据的企稳反弹还待继续验证，而货币层面的偏宽局面虽仍在，但央行重启正回购等操作还是释放了一定的回收流动性的信号。接下来，如果政策及经济基本面层面出现波动，则本轮反弹行情也难免会陷入高位震荡的局面中。分析人士表示，目前A股这种大涨小调式的强势格局，更多是由市场超高的交投热情所支撑；一旦后续增量资金进场不及预期，又或者反弹根基面临松动，则正式的调整行情就要随之而来了。短期而言，投资者要密切关注市场成交的变化，如果后续市场严重缩量未得到增量资金的驰援，则逢高减仓的时候就到了。