然后是2010年7月-11月中级反弹行情。

    行情概况：上证综指涨32%，沪深300涨31%，中小板涨48%，创业板涨26%。行业方面，涨幅前五名的申万一级行业分别是有色金属、国防军工、汽车、农林牧业和机械设备，涨幅分别为93%、74%、69%、62%和61%。此外，银行和非银金融行业的涨幅分别为15%和24%，再度跑输大盘。

    反弹基础：上证综指从2009年8月最高的3478点一路下跌至2010年7月的2319点，累计跌幅逾33%。

    政策面：十七届五中全会在当年10月份召开，市场预期将会有一揽子政策利好出台并提前布局，政策重点从“调结构、保增长”转为“调结构、控通胀”。

    宏观经济：2010年二季度、三季度的GDP同比增速分别为11.2%和10.7%，仍处于“四万亿”刺激后的高位。

    资金环境：本轮反弹期间货币政策仍较为宽松：2010年二季度、三季度金融机构人民币贷款加权平均利率只有5.57%和5.59%，M2同比增速在19%左右，资金环境宽松。不过2010年四季度之后，货币政策由“适度宽松”变为“稳健”，本轮反弹也随之夭折。

    外围环境：欧美股市持续反弹，其中道琼斯工业平均指数从2010年6月9600多点涨至2010年11月11400多点，再创反弹新高。其间LME铜从6000美元涨至9000美元左右，LME铝从1880美元涨2500美元附近。因此，在本轮反弹中，有色金属板块再度以93%的涨幅列第一位。

    最后是2012年12月至2013年2月的中级反弹行情。

    行情概况：上证综指涨24%，沪深300涨24%，中小板涨28%，创业板涨32%。行业方面，涨幅前五名的申万一级行业分别是国防军工、非银金融、建筑材料、汽车和机械设备，涨幅分别为48%、39%、33%、32%和31%。此外，银行行业的涨幅为27%，与非银金融行业一起跑赢大盘。

    反弹基础：上证综指从2010年11月最高的3186点一路下跌至2012年12月的1949点，累计跌幅达39%。

    政策面：当年12月中旬召开中央经济工作会议，投资者对保“7.5%”经济增长底线的政策非常期待。

    宏观经济：GDP增速在2010年一季度到2012年三季度连续11个季度环比下跌，2012年三季度同比增幅只有7.6%，但随后在宏观刺激政策下，2012年四季度小幅反弹至7.7%，为行情的启动奠定了宏观基础。

    资金环境：2012年三季度、四季度金融机构人民币贷款加权平均利率为6.97%和6.78%，比一季度、二季度的7.6%和7.06%的水平持续下降，有利于股市反弹；此外，2012年12月6-12日外资罕见大幅流入20.7亿美元，此后持续流入10周，成为本轮反弹行情的最大推动力。当时舆论普遍认为，“A股的大底被外国人抄走了。”

    外围环境：以美国为首的股市接连创下新高，其中道琼斯工业平均指数从2012年11月的12500点涨至2013年4月的15000点以上，创下历史新高。铜、铝等主要大宗商品也有一定的上涨。