周期暂歇脚反弹进入“中场休息”

    本轮反弹行情，尽管启动时间点及弹升幅度，均有所超出市场预期；但随着外资的汹涌买入，主流机构还是在犹豫中不断加仓推升反弹。如今，大盘指数在2200点出现的震荡回落，既是技术层面急涨之后的调整需要，也是行情向上拓展空间的必然之举。毕竟，任何一波中级反弹行情，都不是靠某一主流品种马不停蹄地强攻，适当的震荡整固反而有利于延长反弹的生命力。

    以本轮大盘急攻的主力军周期股而言，短时间内超过20%的拉涨，已或多或少反映了估值触底以及预期有所改善的预期，接下来周期股要继续赢得弹升空间，则必须要有盈利层面的验证。目前来看，各地房地产的限购解禁令不绝于耳，地产销量也出现了较大幅度的回升，但后续房地产能否就此摆脱整体供过于求的束缚，还有待观察。除此之外，钢铁、机械、水泥等中游行业价格虽现止跌企稳，但其盈利回升的持续性依然饱受质疑。毕竟，在目前中央“有保有压”的基调下，这类行业的终端需求很难出现实质性的好转，现阶段更多是在着力消化过剩产能等压力。

    分析人士表示，当前周期股回调导致的大盘涨势趋缓，主要还是场内外资金剧烈博弈的直接结果。短期来看，从周期股阵营暂时撤离的资金肯定要选择其他去处，而在新的增量资金还未出现之前，相信这类资金腾挪会带来市场结构偏好的转移。就目前的情况来看，各类主题投资或许会是现实的选择，不排除行情从急攻式的上涨转为主题式的震荡阶段的可能。