三主线备战主题投资

　　不过，市场震荡并不意味着投资者应该再度远离股市。也许恰恰相反，在大盘蓝筹股休息后，真正的赚钱机会可能才刚刚开始。

　　从市场环境看，虽然震荡难以避免，但由于系统性风险有限，市场调整空间预计不大。尽管对于经济是否已经复苏仍然存在很大争议，但从近两个月的宏观数据观察，至少宏观经济已经实现了阶段企稳，在9月房地产销售数据明朗之前，经济即便是假复苏也难以被“证伪”。同时，政策对冲仍然积极，近期行业、区域等振兴措施层出不穷，政策因素至少不会成为市场保持强势格局的阻力。此外，3个月SHIBOR昨日创出年内新低，显示在央行正回购的情况下，流动性仍然宽松，这将给股市提供显著支撑。

　　在市场风险有限的情况下，主题投资有望在震荡市提供显著的赚钱效应，其中的逻辑在于：在存量资金博弈的格局下，此前大量场内资金被吸引到大盘蓝筹股中，而随着此类股票获利回吐，多头手中的“弹药”重新变得相对充裕。由于市场系统性风险有限，这部分富余资金势必会去寻找新的投资标的。而从当前市场主要投资品种看，大盘蓝筹股刚刚经历过大幅上涨，对资金的吸引力有限；创业板等成长股，由于基金近9个季度的持续超配，又存在大量等待“解放”的筹码，显然对资金的吸引力也比较有限；在这种情况下，主题投资就成为短线资金最合理的攻击方向。

　　从主题投资角度看，分析人士建议以政策预期为基础，重点关注三类股票：一是国资整合、沪港通等改革预期带来的中长期机会，二是高铁、特高压、棚户区改造等未来财政投资的主要倾斜领域，三是新能源汽车、光伏等政策积极扶持的行业板块。