随着蓝筹股获利回吐压力加大，沪综指本周四跌破2200点，股市未来大概率将迎来震荡格局。不过，在系统性风险有限，资金风险偏好显著提升等因素的支撑下，震荡期的股市不会缺乏机会，主题投资或将接棒大盘蓝筹股，迎来炒作黄金期。分析人士建议投资者后市以政策预期为轴，积极从改革、财政投资、行业政策扶持等角度寻找相关主题性投资机会。

　　2200点失守大盘转“涨”为“震”

　　在经历了7月初以来快速反弹后，随着银行、地产等大盘蓝筹股获利回吐压力的逐渐显现，沪深主板大盘也结束了此前高歌猛进的上涨步伐。

　　本周四，沪综指以2216.66点小幅低开，在短暂上探2220.57点后，指数在上午11点之后出现持续跳水走势，盘中最低下探至2185.76点，尾市以2187.67点全日次低点报收，跌幅为1.34%，2200点整数关口宣告失守。与沪综指类似，昨日深成指也以1.53%的跌幅报收，而创业板指数虽然相对强势，但在主板大盘跳水的影响下，最终也未能实现上涨。

　　分析人士指出，以沪综指跌破2200点为标志，近期主板市场的持续逼空行情基本已经宣告结束，后市出现震荡整理行情或难以避免。

　　首先，权重股继续上涨难度较大。本轮逼空反弹的主导力量是银行、保险、地产等权重蓝筹股，不过在经历了大幅上涨后，此类股票短期继续上涨的空间已经有限。一方面是因为在经济周期并未明显转向扩张的情况下，周期性大盘蓝筹股大幅上涨的条件并不充足；另一方面则是由于在市场存量资金博弈的格局下，流动性难以支撑权重股持续大幅反弹。

　　其次，大盘严重技术超买。从主板大盘走势看，沪综指从7月11日至8月6日，在短短的19个交易日内上涨幅度接近9%，各项技术指标严重超买，8月以后量能逐渐萎缩显示资金追涨意愿逐渐降低，大盘客观上也需要一个震荡回落的消化过程。

　　最后，市场分歧明显加大。从两融市场数据看，8月4日以来，虽然融资余额持续创出历史新高，但融券余额也同样出现了大幅增长，连续3个交易日处于50亿元关口上方，显示多空博弈日趋激烈。与此同时，期指盘中多空分歧也持续加大，从周四日内持仓变动情况看，空方资金在午后已经逐渐夺得市场主导权。